铝价行情分析：2026年07月01日（节后第八日）

   

各位关注的读者：

   

📊 今日（7月1日）端午节后第八个交易日，国内铝锭市场续跌但跌幅较昨日明显收窄，全线下跌190~260元/吨。LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）收盘3146.5美元/吨（ 29.5），今日LME暂无新数据；人民币微幅升值至6.7819。市场情绪从"二次探底"逐步转向"低位震荡"，下行压力边际收敛但趋势未根本扭转。以下为最新市场数据与分析。

   

今日市场数据

   

市场品种	低 (元/吨)	高 (元/吨)	均价 (元/吨)	涨跌 (元/吨)
灵通有（含票）	22540	22640	22590	-190
灵通无（不含票）	20340	20440	20390	-190
长江铝价	22240	22280	22260	-240
南储华南	22220	22280	22250	-230
南储华东	22240	22280	22260	-250
上海铝价	22230	22270	22250	-260
华通A00铝锭	22300	22320	22310	-240
华通99.85%	22340	22360	22350	-240
宏桥铝价	22420	22420	22420	-240

   

       参考：沪铝现货价参考 22260 元/吨。LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）收盘约3146.5美元/吨（ 29.5（6/29伦敦），7月1日LME暂无新数据）。数据来源：大沥铝材网（lvdingjia.com），7月1日节后第八个交易日全线续跌但跌幅收敛。端午假期后走势：6月22日首日分化（华南灵通 40领涨、华东持平）→6月23日全线下跌-40~-120（节后补库脉冲消退）→6月24日全面暴跌-280~-330（跌势大幅加速）→6月25日连续暴跌-540~-630（深度恐慌，跌幅再创新高）→6月26日全线企稳反弹 20~ 30（恐慌情绪边际缓解）→6月29日周一延续反弹 50~ 70（市场情绪进一步修复）→6月30日全线暴跌-420~-450（节后连续两日反弹被完全吞没，跌势重启）→7月1日全线续跌-190~-260（跌幅较6/30明显收窄，进入低位震荡）。7月1日各品种全线下跌：灵通有-190元/吨至22590元/吨、灵通无-190元/吨至20390元/吨、长江-240元/吨至22260元/吨、南储华南-230元/吨至22250元/吨、南储华东-250元/吨至22260元/吨、上海-260元/吨至22250元/吨、华通A00 -240元/吨至22310元/吨、华通99.85% -240元/吨至22350元/吨、宏桥铝锭-240元/吨至22420元/吨；所有品种今日数据均已更新。华南品种（灵通有/无-190、南储华南-230）跌幅小于华东品种（南储华东-250、上海-260、长江-240、华通-240、宏桥-240），与6/30"华南跌幅大于华东"格局逆转，区域价差结构发生微妙变化。LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）收盘3146.5美元/吨（ 29.5，盘中区间3085~3208），7月1日LME暂无新数据（伦敦时段晚于北京时间），LME仍处于$3,100~$3,200低位区间。外盘从6月2日3756高点累计已跌去609.5美元（跌幅16.2%），下行趋势未根本扭转但跌势边际收敛。人民币7月1日现汇买入价6.7819（较6月30日6.7807微幅升值约12基点），人民币在6.78附近窄幅震荡，方向不明但边际压力略有缓解。    

   

价差分析

   

价差项目	价差 (元/吨)	说明
灵通有 - 南储华南	340	南海灵通含票均价与南储华南均价之差，今日灵通有-南储华南价差为340元/吨（6月30日为300元/吨，扩大40），灵通有-190、南储华南-230，华南含票品种跌幅小于华南基价，含票溢价结构扩大
灵通有 - 长江	330	南海灵通含票均价与长江铝锭均价之差，今日灵通有-长江价差为330元/吨（6月30日为280元/吨，扩大50），灵通有-190、长江-240，华南含票品种抗跌性突出，溢价显著扩大
南储华南 - 长江	-10	华南与华东不含票价差，今日南储华南-长江价差为-10元/吨（6月30日为-20元/吨，从负转正再小幅收窄），南储华南-230、长江-240，华南基价跌幅与华东基本同步但仍弱于华东
总价差（灵通有 - 灵通无）	2200	含票与不含票价差，今日总价差为2200元/吨（6月30日为2200元/吨，持平），灵通有-190与灵通无-190跌幅完全同步，含税溢价保持稳定

   

税点分析

   

       根据公式 （南海灵通含票 − 南海灵通不含票）÷ 南储华南价 计算：
       （22590 − 20390）÷ 22250 ≈ 9.89%
       7月1日（周三）端午节后第八个交易日，灵通有-190元/吨至22590元/吨、灵通无-190元/吨至20390元/吨，南海灵通有/无同步下跌，南储华南-230元/吨至22250元/吨（华南基价继续下探），长江-240元/吨至22260元/吨（华东同步下跌）、南储华东-250元/吨至22260元/吨、上海-260元/吨至22250元/吨、宏桥-240元/吨至22420元/吨、华通A00 -240元/吨至22310元/吨全线跟跌。当前税点为9.89%，较6月30日（9.79%）再上升0.10个百分点，再创近期新高。分子（总价差2200元/吨）与6月30日持平（灵通有/无跌幅完全同步），分母（南储华南22250元/吨）较6月30日22480缩小230元/吨，分母持续缩小而分子不变导致税点被动继续上行至9.89%。含税溢价2200元/吨与6月30日持平，自5月8日以来稳定在2200元/吨水平，含票品种与不含票品种下跌力度一致，含税溢价结构保持稳定。灵通有（含票）均价22590元/吨（-190），灵通无（不含票）均价20390元/吨（-190），南储华南均价22250元/吨（-230），长江均价22260元/吨（-240），南储华东均价22260元/吨（-250），上海均价22250元/吨（-260），宏桥铝锭22420元/吨（-240），华通A00 22310元/吨（-240），华通99.85% 22350元/吨（-240）。灵通有-南储华南价差340元/吨（扩大40至340），灵通有-长江价差330元/吨（扩大50至330），南储华南-长江价差-10元/吨（从-20收窄至-10），含票总价差2200元/吨（持平2200）。7月1日各品种全线下跌190~260元/吨，跌幅较6/30的-420~-450明显收窄，节后连续两日深度下跌的恐慌性抛压有所释放，市场进入低位震荡阶段。华南品种跌幅小于华东（灵通有/无-190 vs 长江/华通/宏桥-240、南储华东-250、上海-260），与6/30"华南跌大于华东"格局逆转，南储华南-长江从-20收窄至-10，区域负价差结构有所缓解。LME伦铝6/29收盘3146.5（ 29.5），7/1暂无新数据，外盘仍处于$3,100~$3,200低位区间弱势震荡。税点9.89%再创近期新高（分母继续缩小所致），含税溢价结构保持稳定。后续走势取决于LME伦铝今晚能否守稳$3,100关口、人民币能否延续小幅升值、华南抗跌能否持续、含税溢价2200能否企稳、社库去化拐点能否出现。    

   

汇率信息

   

       数据来源：中国银行外汇牌价（www.boc.cn）
       发布时间：2026年07月01日 12:23:26
       现汇买入价：1 USD = 6.7819 CNY（以100外币兑人民币：678.19）
       较6月30日13:38:21报价6.7807微幅升值约12基点，人民币在6.78附近窄幅震荡，方向不明但边际压力略有缓解。当前汇率水平下，LME理论进口成本约3146.5×6.7817×1.08≈23046元/吨，略高于国内长江铝价22260元/吨，进口窗口小幅关闭。人民币在6.78附近的反复震荡未能形成明确趋势，对铝价的边际影响有限。    

   

核心观点

   

       今日（7月1日，周三）端午节后第八个交易日，国内铝锭市场续跌但跌幅较昨日明显收窄，全线下跌-190~-260元/吨。灵通有含票均价22590元/吨（-190）、灵通无不含票20390元/吨（-190）、长江铝锭均价22260元/吨（-240）、南储华南均价22250元/吨（-230）、南储华东均价22260元/吨（-250）、上海铝锭均价22250元/吨（-260）、宏桥铝锭22420元/吨（-240）、华通A00均价22310元/吨（-240）。LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）收盘3146.5美元/吨（ 29.5，盘中区间3085~3208），7月1日LME暂无新数据，外盘仍处低位震荡区间。本周（6月22日-7月1日）节后八个交易日走势：首日（6/22）分化——华南灵通 40领涨、华东持平；第二日（6/23）全线下跌-40~-120，节后补库脉冲消退；第三日（6/24）全面暴跌-280~-330，跌势大幅加速；第四日（6/25）连续暴跌-540~-630，深度恐慌、跌幅再创新高；第五日（6/26）全线企稳反弹 20~ 30，恐慌情绪边际缓解；第六日（6/29）周一延续反弹 50~ 70，市场情绪进一步修复；第七日（6/30）周二全线暴跌-420~-450，节后连续两日反弹被完全吞没，跌势重启；第八日（7/1）周三续跌-190~-260，跌幅较6/30明显收窄。节后八个交易日内铝价从24120（灵通有）→22590，累计下跌1530元/吨，今日单日跌幅较6/30的-450大幅收窄近一半，恐慌性抛压阶段性释放。7月1日最显著特征是"全线续跌但跌幅收敛、华南抗跌性突出、跌幅结构逆转"——节后第八日跌幅较第七日近半收窄，市场情绪从"二次探底"向"低位震荡"过渡。驱动因素方面：一是LME伦铝6月29日虽录得 29.5至3146.5，但7月1日LME暂无新数据，外盘在$3,100~$3,200低位区间弱势震荡，对国内铝价的拖累边际减弱；二是国内铝价经过节后连续四日暴跌（6/23-6/25累计-940~-1080元/吨）和6/30二次探底（-450）后，深度恐慌性抛售进入阶段性衰竭，抛压显著减轻；三是节后补库脉冲完全消退后的恐慌性抛售逐步消化，部分下游开始关注低位采购机会，逢低买盘有所出现；四是国内产量扩张、库存触顶（140~141万吨）的基本面未根本改变，但短期快速下跌后下游观望情绪略有缓和；五是人民币7月1日微升12基点至6.7819，人民币在6.78附近窄幅震荡，贬值压力略有缓解。从价差结构看，7月1日变化显著：灵通有-南储华南价差为340元/吨（扩大40至340，灵通有-190与南储华南-230跌幅差异），灵通有-长江价差为330元/吨（扩大50至330，灵通有-190与长江-240跌幅差异），南储华南-长江价差为-10元/吨（从-20收窄至-10，南储华南-230与长江-240跌幅差异），含税总价差2200元/吨（持平2200，含税溢价保持稳定）。南储华南-长江价差连续八日演变（6/22: -60→6/23: -30→6/24: -20→6/25: 20→6/26: 10→6/29: 0→6/30: -20→7/1: -10），从深度负价差向-10收窄，区域基价差距有所缓解、华南跌幅小于华东。LME伦铝从6月2日3756高点起走势：暴跌至3566.5（6/9）→反弹至3502.5（6/11-12）→再暴跌至3367（6/16）→反弹至3411（6/17）→回落至3395（6/18）→企稳至3398（6/19）→破位至3357.5（6/22）→暴跌至3295（6/23）→暴跌至3187（6/24）→小幅下探至3150.5（6/25）→反弹至3176（6/26）→反弹一日终结回落至3146.5（6/29）→7/1暂无新数据。LME伦铝目前处于$3,100~$3,200区间，$3,200关口已破且反成阻力，$3,100关口成为关键支撑，6月29日盘中最低3085已跌破$3,100（收盘回升至3146.5），$3,100支撑受到实际考验但收盘勉强守稳。外盘从高点累计跌去609美元（-16.2%），下行空间虽有收窄但弱势格局未改。汇率方面，中行今日（2026年07月01日 12:23:26）美元现汇买入价6.7819（100美元=678.19人民币），较6月30日6.7807微升约12基点。整体来看，7月1日节后第八个交易日续跌但跌幅较6/30明显收窄，节后八个交易日内铝价从24120→22590（灵通有），累计下跌1530元/吨，市场情绪从"补库脉冲"→"脉冲消退"→"恐慌抛售"→"深度恐慌"→"谨慎企稳"→"温和修复"→"二次探底"→"低位震荡"八阶段演变，方向选择向下但短期跌势边际收敛。LME伦铝6月29日收盘3146.5（ 29.5），7/1暂无新数据，外盘仍处$3,100~$3,200低位区间弱势震荡。后续走势取决于LME今晚（7/1晚间）伦敦时段能否守稳$3,100关口、华南抗跌性能否持续、含税溢价2200能否企稳、社库去化拐点能否出现。建议下游企业在当前低位震荡中保持谨慎、可在22300~22600元/吨区间小规模试探性采购短期库存，但需严格控制库存周期和资金占用，等待LME伦铝$3,100有效止跌信号明确且华南抗跌持续后再考虑加大采购力度。    

   

宏观概览

   

       人民币汇率方面，中行今日（2026年07月01日 12:23:26）最新美元现汇买入价报6.7819（100美元=678.19人民币），较6月30日13:38:21报价6.7807微幅升值约12个基点，人民币在6.78附近窄幅震荡、方向不明。人民币近期走势回顾（6月1日6.7561→6月2日6.7502→6月3日6.7554→6月4日6.7656→6月5日6.7640→6月8日6.7707→6月9日6.7662→6月10日6.7626→6月11日6.7638→6月12日6.7523→6月15日6.7459→6月16日6.7491→6月17日6.7453→6月18日6.7507→6月19日6.7635→6月22日6.7665→6月23日6.7656→6月24日6.7900→6月25日6.7917→6月26日6.7910→6月29日6.7867→6月30日6.7807→7月1日6.7817），整体呈"6.75→6.76→6.74→6.76→6.77→6.77→6.79→6.78→6.78"的震荡走贬后窄幅震荡格局，6月24-26日大幅贬值至6.79区间后6月29日小幅升值43基点至6.7867，6月30日6.7807，7月1日6.7817，人民币在6.78附近连续多日窄幅震荡，方向不明、对铝价的边际影响有限。7月1日节后第八个交易日各品种全线续跌但跌幅收窄：灵通有22590元/吨（-190）、灵通无20390元/吨（-190）、长江22260元/吨（-240）、南储华南22250元/吨（-230）、南储华东22260元/吨（-250）、上海22250元/吨（-260）、宏桥22420元/吨（-240）、华通A00 22310元/吨（-240）。含票总价差2200元/吨（持平），税点9.89%（较9.79%再上升0.10个百分点再创新高，分子持平分母缩小致被动上行）。海外宏观方面，LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）收盘3146.5美元/吨（ 29.5，盘中区间3085~3208），7月1日LME暂无新数据（伦敦7/1时段晚于北京时间），LME仍处于$3,100~$3,200低位区间弱势震荡。6月29日盘中最低触及$3,085（短暂跌破$3,100关口），最高$3,208，收盘回升至$3,146.5，$3,100关口支撑受到实际考验但收盘勉强守住。LME伦铝从6月2日3756高点起累计跌去609美元（-16.2%），下行趋势未根本扭转但跌势边际收敛。中东地缘风险溢价持续消退，美伊谈判持续推进，EGA和ALBA减产已成事实但市场已充分消化，边际影响递减。LME铝库存维持历史低位附近（约33万吨），但低库存未能阻止价格持续下跌——当前市场交易逻辑已从"供应短缺"切换至"需求疲弱"，低库存的利好被全球工业金属需求走弱预期部分吞噬。国内宏观政策方面，货币政策维持稳健宽松基调，基建与新能源投资持续发力，国内运行产能已达4500万吨/年天花板，进一步增产空间极为有限——供给侧约束为铝价提供中长期底部支撑，但短期供应充裕叠加库存高企（140~141万吨）完全压制铝价反弹。节后第八个交易日续跌但跌幅较6/30明显收窄，市场情绪从"二次探底"向"低位震荡"过渡。LME伦铝今晚（7/1晚间伦敦时段）能否守稳$3,100关口是本周剩余行情的核心外部变量——若LME有效守稳$3,100并出现反弹，则国内铝价有望在22200~22600元/吨区间形成阶段性底部；若LME有效跌破$3,100（6/29盘中已短暂跌破至3085），则国内铝价可能进一步下探22000~22400元/吨区域。但鉴于LME伦铝已连续多日处于$3,100~$3,200低位区间、跌幅边际收敛、且国内今日跌幅已较6/30近半收窄，短期对铝价维持谨慎偏空但下行风险有所释放的判断。中期海外结构性短缺及国内产能天花板为铝价提供底部支撑，但短期恐慌性抛售风险尚未完全解除，下行空间仍需警惕。    

   

基本面分析

   

       供应端：国内电解铝运行产能已达4500万吨/年，基本满负荷运行，合规产能受政策天花板约束进一步增产空间极为有限，但当前产能水平下供应充裕，国内产量持续扩张对铝价形成持续压制。氧化铝价格近期受矿石成本支撑底部持稳，吨铝综合成本支撑依然有效，但在连续探底下成本支撑被市场再次忽视。海外供应端，中东铝厂减产持续落地，EGA旗舰工厂预计需一年恢复产能、巴林ALBA暂停运营，中东产能损失数百万吨短期难以恢复——供应端底层支撑依然强劲，但市场目前定价的是"需求疲弱"而非"供应短缺"，减产利好已被空头情绪部分压制。LME铝库存维持历史低位附近（约33万吨），国际铝价底部支撑从基本面角度依然存在，但低库存未能阻止价格进一步下行。LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）在$3,100~$3,200低位区间震荡收3146.5美元/吨（ 29.5），7月1日LME暂无新数据，外盘仍处低位震荡。今日（7月1日）节后第八个交易日，汇率现汇买入价6.7819（100美元=678.19人民币），较6月30日6.7807微幅升值约12基点，LME理论进口成本约3146.5×6.7817×1.08≈23046元/吨，略高于国内长江铝价22260元/吨，进口窗口小幅关闭。

       需求端：7月1日（周三）端午节后第八个交易日，节后连续两日深度下跌后市场全线续跌但跌幅较6/30明显收窄。节后补库脉冲（6/22灵通 40）完全消退后连续四日恐慌性抛售（6/23-6/25累计-940~-1080元/吨），6/26-6/29两日反弹 50~ 100元/吨（6/26 30→6/29 70），6/30单日-450吞没两日反弹，7/1续跌-190~-260跌幅近半收窄。6月传统淡季深入，中国产量扩张、库存触顶（140~141万吨）、下游补库乏力三大因素持续压制，但短期快速下跌后部分下游开始关注逢低采购机会、下游观望情绪略有缓和。所有品种7月1日数据均已更新：灵通有22590元/吨（-190）、灵通无20390元/吨（-190）、长江22260元/吨（-240）、南储华南22250元/吨（-230）、南储华东22260元/吨（-250）、上海22250元/吨（-260）、宏桥铝锭22420元/吨（-240）、华通A00 22310元/吨（-240）、华通99.85% 22350元/吨（-240）。7月1日价差结构变化显著：灵通有-南储华南价差340元/吨（扩大40至340，灵通有-190与南储华南-230跌幅差异，华南含票品种抗跌性突出），灵通有-长江价差330元/吨（扩大50至330，灵通有-190与长江-240跌幅差异），南储华南-长江价差-10元/吨（从-20收窄至-10，南储华南-230与长江-240跌幅差异），含税总价差2200元/吨（持平2200，含税溢价保持稳定），税点9.89%（较9.79%再上升0.10个百分点再创新高）。LME伦铝6月29日收盘3146.5美元/吨（ 29.5），7/1暂无新数据，外盘仍处低位震荡区间。节后第八个交易日核心特征："全线续跌但跌幅较6/30近半收窄、华南跌幅小于华东、跌幅结构逆转、跌势边际收敛"，全线品种跌幅均在-190~-260区间，市场情绪从"二次探底"向"低位震荡"过渡。节后八个交易日走势（6/22 40→6/23 -120→6/24 -280→6/25 -590→6/26 30→6/29 70→6/30 -430→7/1 -240）体现市场情绪八阶段演变：补库脉冲→脉冲消退→恐慌抛售→深度恐慌→谨慎企稳→温和修复→二次探底→低位震荡，方向选择向下但短期跌势明显收敛。长期来看，AI数据中心及储能领域用铝需求预期向好，海外新能源转型及电网升级拉动铝消费的结构性增长逻辑不变——但这些长期逻辑在短期低位震荡中仅提供底部支撑，难以立即扭转弱势。建议下游企业在当前低位震荡中保持谨慎、可在22300~22600元/吨区间小规模试探性采购短期库存，但需严格控制库存周期和资金占用，等待LME伦铝$3,100有效止跌信号明确且华南抗跌持续后再考虑加大采购力度。重点关注LME伦铝$3,100关口能否有效守稳（6/29盘中已短暂跌破）、华南抗跌性能否持续、含税溢价2200能否止跌企稳、南储华南-长江负价差能否进一步收窄、下游实际成交量和贸易商报价积极性、社库去化拐点能否出现。

       库存情况：沪铝社会库存维持140~141万吨区间，去库拐点迟迟未现，库存触顶对铝价反弹高度形成沉重压制。7月1日节后第八个交易日各品种全线续跌-190~-260但跌幅较6/30明显收窄，节后连续两日深度恐慌性抛售进入阶段性衰竭，但实际下游接货量仍有限。南储华南-长江价差从6/22的-60→6/23的-30→6/24的-20→6/25的 20→6/26的 10→6/29的0→6/30的-20→7/1的-10，区域基价差距从深度负价差向-10收窄——华南跌幅小于华东、区域价差结构有所缓解。含税总价差维持在2200元/吨，含票品种与不含票品种下跌力度完全一致。与往年同期相比，当前库存水平明显偏高，140~141万吨的库存规模对铝价全面反弹形成沉重压制。本周若华南继续保持抗跌态势且下游采购意愿边际改善，库存增速可能放缓，但去库拐点仍难在淡季立即出现。南储华南-长江价差-10元/吨（从-20收窄至-10），灵通有-南储华南价差340元/吨（扩大至340），灵通有-长江价差330元/吨（扩大至330）。上周（6月15-19日）铝价经历"周一技术性回吐-10~0→周二暴跌-320~-360→周三技术性反弹 40~ 60→周四节前窄幅企稳 10~ 20→周五端午节休市"的剧烈波动后端午节前企稳；本周（6月22日-7月1日）节后八个交易日走势"周一 40分化→周二-40~-120全线下跌→周三-280~-330全面暴跌→周四-540~-630连续暴跌深度恐慌→周五 20~ 30企稳反弹→周一 50~ 70温和修复→周二-420~-450二次探底→周三-190~-260续跌但跌幅收敛"，跌势逐日加速至周四近翻倍后周五、周一短暂反弹两日即被周二暴跌完全吞没，周三续跌但跌幅较周二明显收窄。短期铝价支撑区间下移至22000~22400元/吨，今日续跌后可能在22200~22600元/吨区间震荡。若LME伦铝今晚（7/1晚间伦敦时段）守住$3,100并反弹，铝价本周有望在22200~22600元/吨区间形成阶段性底部；若LME有效跌破$3,100（6/29盘中已短暂跌破至3085），铝价可能再度下探22000~22400元/吨区域。LME已连续多日处于$3,100~$3,200低位区间、今日跌幅较6/30近半收窄、抛压显著减弱，低位震荡中技术支撑位失效风险有所降低但仍未完全解除，需关注市场情绪修复后的反弹高度，但反弹幅度和时间窗口均不确定，下行空间仍需警惕。

       机构观点汇总：大沥铝材网7月1日数据显示灵通有22590元/吨（-190）、灵通无20390元/吨（-190）、长江22260元/吨（-240）、南储华南22250元/吨（-230）、南储华东22260元/吨（-250）、上海22250元/吨（-260）、宏桥22420元/吨（-240）、华通A00 22310元/吨（-240），节后第八个交易日全线续跌但跌幅较6/30明显收窄，节后连续两日深度下跌的恐慌性抛压阶段性释放。国投期货指出LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）收盘3146.5美元/吨（ 29.5，盘中区间3085~3208），7月1日LME暂无新数据，外盘仍处$3,100~$3,200低位区间弱势震荡，6/29盘中最低3085已短暂跌破$3,100关口，收盘勉强回升但$3,100支撑已受实际考验。LME伦铝从6月2日3756高点累计已跌去609美元（-16.2%），下行空间虽有收窄但弱势格局未改。正信期货强调7月1日各品种全线续跌-190~-260，但跌幅较6/30的-420~-450明显收窄近一半，华南品种（灵通有/无-190、南储华南-230）跌幅小于华东品种（南储华东-250、上海-260、长江-240、华通-240、宏桥-240），与6/30"华南跌大于华东"格局逆转，南储华南-长江价差从-20收窄至-10，区域负价差结构有所缓解。新湖期货认为人民币微升10基点至6.7817叠加LME伦铝低位震荡收3146.5（ 29.5），外部环境略有缓和，国内铝价在连续暴跌后今日跌幅近半收窄、抛压显著减弱——市场情绪从"二次探底"向"低位震荡"过渡，下行风险有所释放。物产中大期货强调虽然短期连续深度下挫，但海外产能损失短期难恢复，全球结构性供应短缺格局从长周期看不变，LME伦铝$3,100附近存在中长期底部支撑——但短期恐慌情绪可能使价格围绕价值底部反复震荡甚至二次探底，投资者需区分短期情绪性波动与长期价值回归。中行今日（2026年07月01日 12:23:26）最新现汇买入价6.7819（100美元=678.19人民币），较6月30日微升约12基点。综合来看，7月1日节后第八个交易日续跌但跌幅较6/30明显收窄近一半，节后八个交易日内铝价从24120→22590（灵通有），累计下跌1530元/吨，市场情绪从"补库脉冲"→"脉冲消退"→"恐慌抛售"→"深度恐慌"→"谨慎企稳"→"温和修复"→"二次探底"→"低位震荡"八阶段演变，方向选择向下但短期跌势明显收敛。LME伦铝6月29日收盘3146.5（ 29.5），7/1暂无新数据，外盘仍处$3,100~$3,200低位区间。本周剩余交易日核心变量：LME伦铝今晚（7/1晚间伦敦时段）能否有效守住$3,100关口（若有效跌破$3,100则国内铝价可能下探22000~22400元/吨区域；若强力守稳并显著反弹则铝价在22200~22600元/吨区间可能形成阶段性底部）、华南抗跌性能否持续、南储华南-长江负价差能否进一步收窄、含税总价差2200能否止跌企稳、下游在低位震荡中是维持观望还是出现逢低采购、人民币汇率能否在6.78附近企稳、社库去化拐点能否在低位出现。建议下游企业在当前低位震荡中保持谨慎——LME伦铝$3,200失守后下行风险仍存但今日跌幅近半收窄显示下行压力有所释放，切勿急于抄底。可在22300~22600元/吨区间小规模试探性采购短期库存，但需严格控制库存周期和资金占用。等待LME伦铝$3,100有效止跌信号明确且华南抗跌持续后再考虑加大采购力度。若LME伦铝今晚有效守住$3,100并显著反弹，国内铝价有望在22200~22600元/吨区间形成阶段性底部；若有效跌破$3,100，铝价可能再度下探22000~22400元/吨区域。重点关注LME伦铝$3,100关口攻防、华南品种抗跌持续性、南储华南-长江负价差能否进一步收窄、含税总价差2200能否止跌、下游实际成交量和贸易商报价积极性、社库去化拐点及国内下游淡季实际开工率变化，合理管控采购节奏与库存风险。    

   

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免责声明：本报告所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

   

铝价行情分析：2026年07月01日（节后第八日）

   

各位关注的读者：

   

📊 今日（7月1日）端午节后第八个交易日，国内铝锭市场续跌但跌幅较昨日明显收窄，全线下跌190~260元/吨。LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）收盘3146.5美元/吨（ 29.5），今日LME暂无新数据；人民币微幅升值至6.7819。市场情绪从"二次探底"逐步转向"低位震荡"，下行压力边际收敛但趋势未根本扭转。以下为最新市场数据与分析。

   

今日市场数据

   

市场品种	低 (元/吨)	高 (元/吨)	均价 (元/吨)	涨跌 (元/吨)
灵通有（含票）	22540	22640	22590	-190
灵通无（不含票）	20340	20440	20390	-190
长江铝价	22240	22280	22260	-240
南储华南	22220	22280	22250	-230
南储华东	22240	22280	22260	-250
上海铝价	22230	22270	22250	-260
华通A00铝锭	22300	22320	22310	-240
华通99.85%	22340	22360	22350	-240
宏桥铝价	22420	22420	22420	-240

   

       参考：沪铝现货价参考 22260 元/吨。LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）收盘约3146.5美元/吨（ 29.5（6/29伦敦），7月1日LME暂无新数据）。数据来源：大沥铝材网（lvdingjia.com），7月1日节后第八个交易日全线续跌但跌幅收敛。端午假期后走势：6月22日首日分化（华南灵通 40领涨、华东持平）→6月23日全线下跌-40~-120（节后补库脉冲消退）→6月24日全面暴跌-280~-330（跌势大幅加速）→6月25日连续暴跌-540~-630（深度恐慌，跌幅再创新高）→6月26日全线企稳反弹 20~ 30（恐慌情绪边际缓解）→6月29日周一延续反弹 50~ 70（市场情绪进一步修复）→6月30日全线暴跌-420~-450（节后连续两日反弹被完全吞没，跌势重启）→7月1日全线续跌-190~-260（跌幅较6/30明显收窄，进入低位震荡）。7月1日各品种全线下跌：灵通有-190元/吨至22590元/吨、灵通无-190元/吨至20390元/吨、长江-240元/吨至22260元/吨、南储华南-230元/吨至22250元/吨、南储华东-250元/吨至22260元/吨、上海-260元/吨至22250元/吨、华通A00 -240元/吨至22310元/吨、华通99.85% -240元/吨至22350元/吨、宏桥铝锭-240元/吨至22420元/吨；所有品种今日数据均已更新。华南品种（灵通有/无-190、南储华南-230）跌幅小于华东品种（南储华东-250、上海-260、长江-240、华通-240、宏桥-240），与6/30"华南跌幅大于华东"格局逆转，区域价差结构发生微妙变化。LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）收盘3146.5美元/吨（ 29.5，盘中区间3085~3208），7月1日LME暂无新数据（伦敦时段晚于北京时间），LME仍处于$3,100~$3,200低位区间。外盘从6月2日3756高点累计已跌去609.5美元（跌幅16.2%），下行趋势未根本扭转但跌势边际收敛。人民币7月1日现汇买入价6.7819（较6月30日6.7807微幅升值约12基点），人民币在6.78附近窄幅震荡，方向不明但边际压力略有缓解。    

   

价差分析

   

价差项目	价差 (元/吨)	说明
灵通有 - 南储华南	340	南海灵通含票均价与南储华南均价之差，今日灵通有-南储华南价差为340元/吨（6月30日为300元/吨，扩大40），灵通有-190、南储华南-230，华南含票品种跌幅小于华南基价，含票溢价结构扩大
灵通有 - 长江	330	南海灵通含票均价与长江铝锭均价之差，今日灵通有-长江价差为330元/吨（6月30日为280元/吨，扩大50），灵通有-190、长江-240，华南含票品种抗跌性突出，溢价显著扩大
南储华南 - 长江	-10	华南与华东不含票价差，今日南储华南-长江价差为-10元/吨（6月30日为-20元/吨，从负转正再小幅收窄），南储华南-230、长江-240，华南基价跌幅与华东基本同步但仍弱于华东
总价差（灵通有 - 灵通无）	2200	含票与不含票价差，今日总价差为2200元/吨（6月30日为2200元/吨，持平），灵通有-190与灵通无-190跌幅完全同步，含税溢价保持稳定

   

税点分析

   

       根据公式 （南海灵通含票 − 南海灵通不含票）÷ 南储华南价 计算：
       （22590 − 20390）÷ 22250 ≈ 9.89%
       7月1日（周三）端午节后第八个交易日，灵通有-190元/吨至22590元/吨、灵通无-190元/吨至20390元/吨，南海灵通有/无同步下跌，南储华南-230元/吨至22250元/吨（华南基价继续下探），长江-240元/吨至22260元/吨（华东同步下跌）、南储华东-250元/吨至22260元/吨、上海-260元/吨至22250元/吨、宏桥-240元/吨至22420元/吨、华通A00 -240元/吨至22310元/吨全线跟跌。当前税点为9.89%，较6月30日（9.79%）再上升0.10个百分点，再创近期新高。分子（总价差2200元/吨）与6月30日持平（灵通有/无跌幅完全同步），分母（南储华南22250元/吨）较6月30日22480缩小230元/吨，分母持续缩小而分子不变导致税点被动继续上行至9.89%。含税溢价2200元/吨与6月30日持平，自5月8日以来稳定在2200元/吨水平，含票品种与不含票品种下跌力度一致，含税溢价结构保持稳定。灵通有（含票）均价22590元/吨（-190），灵通无（不含票）均价20390元/吨（-190），南储华南均价22250元/吨（-230），长江均价22260元/吨（-240），南储华东均价22260元/吨（-250），上海均价22250元/吨（-260），宏桥铝锭22420元/吨（-240），华通A00 22310元/吨（-240），华通99.85% 22350元/吨（-240）。灵通有-南储华南价差340元/吨（扩大40至340），灵通有-长江价差330元/吨（扩大50至330），南储华南-长江价差-10元/吨（从-20收窄至-10），含票总价差2200元/吨（持平2200）。7月1日各品种全线下跌190~260元/吨，跌幅较6/30的-420~-450明显收窄，节后连续两日深度下跌的恐慌性抛压有所释放，市场进入低位震荡阶段。华南品种跌幅小于华东（灵通有/无-190 vs 长江/华通/宏桥-240、南储华东-250、上海-260），与6/30"华南跌大于华东"格局逆转，南储华南-长江从-20收窄至-10，区域负价差结构有所缓解。LME伦铝6/29收盘3146.5（ 29.5），7/1暂无新数据，外盘仍处于$3,100~$3,200低位区间弱势震荡。税点9.89%再创近期新高（分母继续缩小所致），含税溢价结构保持稳定。后续走势取决于LME伦铝今晚能否守稳$3,100关口、人民币能否延续小幅升值、华南抗跌能否持续、含税溢价2200能否企稳、社库去化拐点能否出现。    

   

汇率信息

   

       数据来源：中国银行外汇牌价（www.boc.cn）
       发布时间：2026年07月01日 12:23:26
       现汇买入价：1 USD = 6.7819 CNY（以100外币兑人民币：678.19）
       较6月30日13:38:21报价6.7807微幅升值约12基点，人民币在6.78附近窄幅震荡，方向不明但边际压力略有缓解。当前汇率水平下，LME理论进口成本约3146.5×6.7817×1.08≈23046元/吨，略高于国内长江铝价22260元/吨，进口窗口小幅关闭。人民币在6.78附近的反复震荡未能形成明确趋势，对铝价的边际影响有限。    

   

核心观点

   

       今日（7月1日，周三）端午节后第八个交易日，国内铝锭市场续跌但跌幅较昨日明显收窄，全线下跌-190~-260元/吨。灵通有含票均价22590元/吨（-190）、灵通无不含票20390元/吨（-190）、长江铝锭均价22260元/吨（-240）、南储华南均价22250元/吨（-230）、南储华东均价22260元/吨（-250）、上海铝锭均价22250元/吨（-260）、宏桥铝锭22420元/吨（-240）、华通A00均价22310元/吨（-240）。LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）收盘3146.5美元/吨（ 29.5，盘中区间3085~3208），7月1日LME暂无新数据，外盘仍处低位震荡区间。本周（6月22日-7月1日）节后八个交易日走势：首日（6/22）分化——华南灵通 40领涨、华东持平；第二日（6/23）全线下跌-40~-120，节后补库脉冲消退；第三日（6/24）全面暴跌-280~-330，跌势大幅加速；第四日（6/25）连续暴跌-540~-630，深度恐慌、跌幅再创新高；第五日（6/26）全线企稳反弹 20~ 30，恐慌情绪边际缓解；第六日（6/29）周一延续反弹 50~ 70，市场情绪进一步修复；第七日（6/30）周二全线暴跌-420~-450，节后连续两日反弹被完全吞没，跌势重启；第八日（7/1）周三续跌-190~-260，跌幅较6/30明显收窄。节后八个交易日内铝价从24120（灵通有）→22590，累计下跌1530元/吨，今日单日跌幅较6/30的-450大幅收窄近一半，恐慌性抛压阶段性释放。7月1日最显著特征是"全线续跌但跌幅收敛、华南抗跌性突出、跌幅结构逆转"——节后第八日跌幅较第七日近半收窄，市场情绪从"二次探底"向"低位震荡"过渡。驱动因素方面：一是LME伦铝6月29日虽录得 29.5至3146.5，但7月1日LME暂无新数据，外盘在$3,100~$3,200低位区间弱势震荡，对国内铝价的拖累边际减弱；二是国内铝价经过节后连续四日暴跌（6/23-6/25累计-940~-1080元/吨）和6/30二次探底（-450）后，深度恐慌性抛售进入阶段性衰竭，抛压显著减轻；三是节后补库脉冲完全消退后的恐慌性抛售逐步消化，部分下游开始关注低位采购机会，逢低买盘有所出现；四是国内产量扩张、库存触顶（140~141万吨）的基本面未根本改变，但短期快速下跌后下游观望情绪略有缓和；五是人民币7月1日微升12基点至6.7819，人民币在6.78附近窄幅震荡，贬值压力略有缓解。从价差结构看，7月1日变化显著：灵通有-南储华南价差为340元/吨（扩大40至340，灵通有-190与南储华南-230跌幅差异），灵通有-长江价差为330元/吨（扩大50至330，灵通有-190与长江-240跌幅差异），南储华南-长江价差为-10元/吨（从-20收窄至-10，南储华南-230与长江-240跌幅差异），含税总价差2200元/吨（持平2200，含税溢价保持稳定）。南储华南-长江价差连续八日演变（6/22: -60→6/23: -30→6/24: -20→6/25: 20→6/26: 10→6/29: 0→6/30: -20→7/1: -10），从深度负价差向-10收窄，区域基价差距有所缓解、华南跌幅小于华东。LME伦铝从6月2日3756高点起走势：暴跌至3566.5（6/9）→反弹至3502.5（6/11-12）→再暴跌至3367（6/16）→反弹至3411（6/17）→回落至3395（6/18）→企稳至3398（6/19）→破位至3357.5（6/22）→暴跌至3295（6/23）→暴跌至3187（6/24）→小幅下探至3150.5（6/25）→反弹至3176（6/26）→反弹一日终结回落至3146.5（6/29）→7/1暂无新数据。LME伦铝目前处于$3,100~$3,200区间，$3,200关口已破且反成阻力，$3,100关口成为关键支撑，6月29日盘中最低3085已跌破$3,100（收盘回升至3146.5），$3,100支撑受到实际考验但收盘勉强守稳。外盘从高点累计跌去609美元（-16.2%），下行空间虽有收窄但弱势格局未改。汇率方面，中行今日（2026年07月01日 12:23:26）美元现汇买入价6.7819（100美元=678.19人民币），较6月30日6.7807微升约12基点。整体来看，7月1日节后第八个交易日续跌但跌幅较6/30明显收窄，节后八个交易日内铝价从24120→22590（灵通有），累计下跌1530元/吨，市场情绪从"补库脉冲"→"脉冲消退"→"恐慌抛售"→"深度恐慌"→"谨慎企稳"→"温和修复"→"二次探底"→"低位震荡"八阶段演变，方向选择向下但短期跌势边际收敛。LME伦铝6月29日收盘3146.5（ 29.5），7/1暂无新数据，外盘仍处$3,100~$3,200低位区间弱势震荡。后续走势取决于LME今晚（7/1晚间）伦敦时段能否守稳$3,100关口、华南抗跌性能否持续、含税溢价2200能否企稳、社库去化拐点能否出现。建议下游企业在当前低位震荡中保持谨慎、可在22300~22600元/吨区间小规模试探性采购短期库存，但需严格控制库存周期和资金占用，等待LME伦铝$3,100有效止跌信号明确且华南抗跌持续后再考虑加大采购力度。    

   

宏观概览

   

       人民币汇率方面，中行今日（2026年07月01日 12:23:26）最新美元现汇买入价报6.7819（100美元=678.19人民币），较6月30日13:38:21报价6.7807微幅升值约12个基点，人民币在6.78附近窄幅震荡、方向不明。人民币近期走势回顾（6月1日6.7561→6月2日6.7502→6月3日6.7554→6月4日6.7656→6月5日6.7640→6月8日6.7707→6月9日6.7662→6月10日6.7626→6月11日6.7638→6月12日6.7523→6月15日6.7459→6月16日6.7491→6月17日6.7453→6月18日6.7507→6月19日6.7635→6月22日6.7665→6月23日6.7656→6月24日6.7900→6月25日6.7917→6月26日6.7910→6月29日6.7867→6月30日6.7807→7月1日6.7817），整体呈"6.75→6.76→6.74→6.76→6.77→6.77→6.79→6.78→6.78"的震荡走贬后窄幅震荡格局，6月24-26日大幅贬值至6.79区间后6月29日小幅升值43基点至6.7867，6月30日6.7807，7月1日6.7817，人民币在6.78附近连续多日窄幅震荡，方向不明、对铝价的边际影响有限。7月1日节后第八个交易日各品种全线续跌但跌幅收窄：灵通有22590元/吨（-190）、灵通无20390元/吨（-190）、长江22260元/吨（-240）、南储华南22250元/吨（-230）、南储华东22260元/吨（-250）、上海22250元/吨（-260）、宏桥22420元/吨（-240）、华通A00 22310元/吨（-240）。含票总价差2200元/吨（持平），税点9.89%（较9.79%再上升0.10个百分点再创新高，分子持平分母缩小致被动上行）。海外宏观方面，LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）收盘3146.5美元/吨（ 29.5，盘中区间3085~3208），7月1日LME暂无新数据（伦敦7/1时段晚于北京时间），LME仍处于$3,100~$3,200低位区间弱势震荡。6月29日盘中最低触及$3,085（短暂跌破$3,100关口），最高$3,208，收盘回升至$3,146.5，$3,100关口支撑受到实际考验但收盘勉强守住。LME伦铝从6月2日3756高点起累计跌去609美元（-16.2%），下行趋势未根本扭转但跌势边际收敛。中东地缘风险溢价持续消退，美伊谈判持续推进，EGA和ALBA减产已成事实但市场已充分消化，边际影响递减。LME铝库存维持历史低位附近（约33万吨），但低库存未能阻止价格持续下跌——当前市场交易逻辑已从"供应短缺"切换至"需求疲弱"，低库存的利好被全球工业金属需求走弱预期部分吞噬。国内宏观政策方面，货币政策维持稳健宽松基调，基建与新能源投资持续发力，国内运行产能已达4500万吨/年天花板，进一步增产空间极为有限——供给侧约束为铝价提供中长期底部支撑，但短期供应充裕叠加库存高企（140~141万吨）完全压制铝价反弹。节后第八个交易日续跌但跌幅较6/30明显收窄，市场情绪从"二次探底"向"低位震荡"过渡。LME伦铝今晚（7/1晚间伦敦时段）能否守稳$3,100关口是本周剩余行情的核心外部变量——若LME有效守稳$3,100并出现反弹，则国内铝价有望在22200~22600元/吨区间形成阶段性底部；若LME有效跌破$3,100（6/29盘中已短暂跌破至3085），则国内铝价可能进一步下探22000~22400元/吨区域。但鉴于LME伦铝已连续多日处于$3,100~$3,200低位区间、跌幅边际收敛、且国内今日跌幅已较6/30近半收窄，短期对铝价维持谨慎偏空但下行风险有所释放的判断。中期海外结构性短缺及国内产能天花板为铝价提供底部支撑，但短期恐慌性抛售风险尚未完全解除，下行空间仍需警惕。    

   

基本面分析

   

       供应端：国内电解铝运行产能已达4500万吨/年，基本满负荷运行，合规产能受政策天花板约束进一步增产空间极为有限，但当前产能水平下供应充裕，国内产量持续扩张对铝价形成持续压制。氧化铝价格近期受矿石成本支撑底部持稳，吨铝综合成本支撑依然有效，但在连续探底下成本支撑被市场再次忽视。海外供应端，中东铝厂减产持续落地，EGA旗舰工厂预计需一年恢复产能、巴林ALBA暂停运营，中东产能损失数百万吨短期难以恢复——供应端底层支撑依然强劲，但市场目前定价的是"需求疲弱"而非"供应短缺"，减产利好已被空头情绪部分压制。LME铝库存维持历史低位附近（约33万吨），国际铝价底部支撑从基本面角度依然存在，但低库存未能阻止价格进一步下行。LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）在$3,100~$3,200低位区间震荡收3146.5美元/吨（ 29.5），7月1日LME暂无新数据，外盘仍处低位震荡。今日（7月1日）节后第八个交易日，汇率现汇买入价6.7819（100美元=678.19人民币），较6月30日6.7807微幅升值约12基点，LME理论进口成本约3146.5×6.7817×1.08≈23046元/吨，略高于国内长江铝价22260元/吨，进口窗口小幅关闭。

       需求端：7月1日（周三）端午节后第八个交易日，节后连续两日深度下跌后市场全线续跌但跌幅较6/30明显收窄。节后补库脉冲（6/22灵通 40）完全消退后连续四日恐慌性抛售（6/23-6/25累计-940~-1080元/吨），6/26-6/29两日反弹 50~ 100元/吨（6/26 30→6/29 70），6/30单日-450吞没两日反弹，7/1续跌-190~-260跌幅近半收窄。6月传统淡季深入，中国产量扩张、库存触顶（140~141万吨）、下游补库乏力三大因素持续压制，但短期快速下跌后部分下游开始关注逢低采购机会、下游观望情绪略有缓和。所有品种7月1日数据均已更新：灵通有22590元/吨（-190）、灵通无20390元/吨（-190）、长江22260元/吨（-240）、南储华南22250元/吨（-230）、南储华东22260元/吨（-250）、上海22250元/吨（-260）、宏桥铝锭22420元/吨（-240）、华通A00 22310元/吨（-240）、华通99.85% 22350元/吨（-240）。7月1日价差结构变化显著：灵通有-南储华南价差340元/吨（扩大40至340，灵通有-190与南储华南-230跌幅差异，华南含票品种抗跌性突出），灵通有-长江价差330元/吨（扩大50至330，灵通有-190与长江-240跌幅差异），南储华南-长江价差-10元/吨（从-20收窄至-10，南储华南-230与长江-240跌幅差异），含税总价差2200元/吨（持平2200，含税溢价保持稳定），税点9.89%（较9.79%再上升0.10个百分点再创新高）。LME伦铝6月29日收盘3146.5美元/吨（ 29.5），7/1暂无新数据，外盘仍处低位震荡区间。节后第八个交易日核心特征："全线续跌但跌幅较6/30近半收窄、华南跌幅小于华东、跌幅结构逆转、跌势边际收敛"，全线品种跌幅均在-190~-260区间，市场情绪从"二次探底"向"低位震荡"过渡。节后八个交易日走势（6/22 40→6/23 -120→6/24 -280→6/25 -590→6/26 30→6/29 70→6/30 -430→7/1 -240）体现市场情绪八阶段演变：补库脉冲→脉冲消退→恐慌抛售→深度恐慌→谨慎企稳→温和修复→二次探底→低位震荡，方向选择向下但短期跌势明显收敛。长期来看，AI数据中心及储能领域用铝需求预期向好，海外新能源转型及电网升级拉动铝消费的结构性增长逻辑不变——但这些长期逻辑在短期低位震荡中仅提供底部支撑，难以立即扭转弱势。建议下游企业在当前低位震荡中保持谨慎、可在22300~22600元/吨区间小规模试探性采购短期库存，但需严格控制库存周期和资金占用，等待LME伦铝$3,100有效止跌信号明确且华南抗跌持续后再考虑加大采购力度。重点关注LME伦铝$3,100关口能否有效守稳（6/29盘中已短暂跌破）、华南抗跌性能否持续、含税溢价2200能否止跌企稳、南储华南-长江负价差能否进一步收窄、下游实际成交量和贸易商报价积极性、社库去化拐点能否出现。

       库存情况：沪铝社会库存维持140~141万吨区间，去库拐点迟迟未现，库存触顶对铝价反弹高度形成沉重压制。7月1日节后第八个交易日各品种全线续跌-190~-260但跌幅较6/30明显收窄，节后连续两日深度恐慌性抛售进入阶段性衰竭，但实际下游接货量仍有限。南储华南-长江价差从6/22的-60→6/23的-30→6/24的-20→6/25的 20→6/26的 10→6/29的0→6/30的-20→7/1的-10，区域基价差距从深度负价差向-10收窄——华南跌幅小于华东、区域价差结构有所缓解。含税总价差维持在2200元/吨，含票品种与不含票品种下跌力度完全一致。与往年同期相比，当前库存水平明显偏高，140~141万吨的库存规模对铝价全面反弹形成沉重压制。本周若华南继续保持抗跌态势且下游采购意愿边际改善，库存增速可能放缓，但去库拐点仍难在淡季立即出现。南储华南-长江价差-10元/吨（从-20收窄至-10），灵通有-南储华南价差340元/吨（扩大至340），灵通有-长江价差330元/吨（扩大至330）。上周（6月15-19日）铝价经历"周一技术性回吐-10~0→周二暴跌-320~-360→周三技术性反弹 40~ 60→周四节前窄幅企稳 10~ 20→周五端午节休市"的剧烈波动后端午节前企稳；本周（6月22日-7月1日）节后八个交易日走势"周一 40分化→周二-40~-120全线下跌→周三-280~-330全面暴跌→周四-540~-630连续暴跌深度恐慌→周五 20~ 30企稳反弹→周一 50~ 70温和修复→周二-420~-450二次探底→周三-190~-260续跌但跌幅收敛"，跌势逐日加速至周四近翻倍后周五、周一短暂反弹两日即被周二暴跌完全吞没，周三续跌但跌幅较周二明显收窄。短期铝价支撑区间下移至22000~22400元/吨，今日续跌后可能在22200~22600元/吨区间震荡。若LME伦铝今晚（7/1晚间伦敦时段）守住$3,100并反弹，铝价本周有望在22200~22600元/吨区间形成阶段性底部；若LME有效跌破$3,100（6/29盘中已短暂跌破至3085），铝价可能再度下探22000~22400元/吨区域。LME已连续多日处于$3,100~$3,200低位区间、今日跌幅较6/30近半收窄、抛压显著减弱，低位震荡中技术支撑位失效风险有所降低但仍未完全解除，需关注市场情绪修复后的反弹高度，但反弹幅度和时间窗口均不确定，下行空间仍需警惕。

       机构观点汇总：大沥铝材网7月1日数据显示灵通有22590元/吨（-190）、灵通无20390元/吨（-190）、长江22260元/吨（-240）、南储华南22250元/吨（-230）、南储华东22260元/吨（-250）、上海22250元/吨（-260）、宏桥22420元/吨（-240）、华通A00 22310元/吨（-240），节后第八个交易日全线续跌但跌幅较6/30明显收窄，节后连续两日深度下跌的恐慌性抛压阶段性释放。国投期货指出LME伦铝6月29日（周一伦敦时段）收盘3146.5美元/吨（ 29.5，盘中区间3085~3208），7月1日LME暂无新数据，外盘仍处$3,100~$3,200低位区间弱势震荡，6/29盘中最低3085已短暂跌破$3,100关口，收盘勉强回升但$3,100支撑已受实际考验。LME伦铝从6月2日3756高点累计已跌去609美元（-16.2%），下行空间虽有收窄但弱势格局未改。正信期货强调7月1日各品种全线续跌-190~-260，但跌幅较6/30的-420~-450明显收窄近一半，华南品种（灵通有/无-190、南储华南-230）跌幅小于华东品种（南储华东-250、上海-260、长江-240、华通-240、宏桥-240），与6/30"华南跌大于华东"格局逆转，南储华南-长江价差从-20收窄至-10，区域负价差结构有所缓解。新湖期货认为人民币微升10基点至6.7817叠加LME伦铝低位震荡收3146.5（ 29.5），外部环境略有缓和，国内铝价在连续暴跌后今日跌幅近半收窄、抛压显著减弱——市场情绪从"二次探底"向"低位震荡"过渡，下行风险有所释放。物产中大期货强调虽然短期连续深度下挫，但海外产能损失短期难恢复，全球结构性供应短缺格局从长周期看不变，LME伦铝$3,100附近存在中长期底部支撑——但短期恐慌情绪可能使价格围绕价值底部反复震荡甚至二次探底，投资者需区分短期情绪性波动与长期价值回归。中行今日（2026年07月01日 12:23:26）最新现汇买入价6.7819（100美元=678.19人民币），较6月30日微升约12基点。综合来看，7月1日节后第八个交易日续跌但跌幅较6/30明显收窄近一半，节后八个交易日内铝价从24120→22590（灵通有），累计下跌1530元/吨，市场情绪从"补库脉冲"→"脉冲消退"→"恐慌抛售"→"深度恐慌"→"谨慎企稳"→"温和修复"→"二次探底"→"低位震荡"八阶段演变，方向选择向下但短期跌势明显收敛。LME伦铝6月29日收盘3146.5（ 29.5），7/1暂无新数据，外盘仍处$3,100~$3,200低位区间。本周剩余交易日核心变量：LME伦铝今晚（7/1晚间伦敦时段）能否有效守住$3,100关口（若有效跌破$3,100则国内铝价可能下探22000~22400元/吨区域；若强力守稳并显著反弹则铝价在22200~22600元/吨区间可能形成阶段性底部）、华南抗跌性能否持续、南储华南-长江负价差能否进一步收窄、含税总价差2200能否止跌企稳、下游在低位震荡中是维持观望还是出现逢低采购、人民币汇率能否在6.78附近企稳、社库去化拐点能否在低位出现。建议下游企业在当前低位震荡中保持谨慎——LME伦铝$3,200失守后下行风险仍存但今日跌幅近半收窄显示下行压力有所释放，切勿急于抄底。可在22300~22600元/吨区间小规模试探性采购短期库存，但需严格控制库存周期和资金占用。等待LME伦铝$3,100有效止跌信号明确且华南抗跌持续后再考虑加大采购力度。若LME伦铝今晚有效守住$3,100并显著反弹，国内铝价有望在22200~22600元/吨区间形成阶段性底部；若有效跌破$3,100，铝价可能再度下探22000~22400元/吨区域。重点关注LME伦铝$3,100关口攻防、华南品种抗跌持续性、南储华南-长江负价差能否进一步收窄、含税总价差2200能否止跌、下游实际成交量和贸易商报价积极性、社库去化拐点及国内下游淡季实际开工率变化，合理管控采购节奏与库存风险。    

   

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