铝价行情分析：2026年07月06日（节后第十一个交易日）

   

各位关注的读者：

   

📊 今日（7月6日）端午节后第十一个交易日，国内铝锭市场节后连续三日反弹，全线上涨70~140元/吨，涨幅较上周五（7/3）有所收窄。南储华南 140领涨、南海灵通 130紧随其后，华东品种 70~ 80涨幅偏小。LME伦铝7月3日（周四伦敦时段）收盘3104美元/吨（ 32.5），大幅反弹重回$3,100上方，外盘企稳信号初现。人民币贬值62基点至6.7765。国内铝价经历节后四连暴跌 6/30二次探底后，连续三日反弹累计修复约37%跌幅，市场情绪从"反弹延续"向"多日连续反弹"过渡。以下为最新市场数据与分析。

   

今日市场数据

   

市场品种	低 (元/吨)	高 (元/吨)	均价 (元/吨)	涨跌 (元/吨)
灵通有（含票）	23110	23210	23160	130
灵通无（不含票）	20910	21010	20960	130
长江铝价	22810	22850	22830	70
南储华南	22860	22920	22890	140
南储华东	22810	22850	22830	80
上海铝价	22810	22850	22830	80
华通A00铝锭	22880	22900	22890	80
华通99.85%	22920	22940	22930	80
宏桥铝价	23000	23000	23000	80

   

       参考：沪铝现货价参考 22830 元/吨。LME伦铝7月3日（周四伦敦时段）收盘约3104美元/吨（ 32.5（7/3伦敦），周五LME休市、最新数据即为7/3）。数据来源：大沥铝材网（lvdingjia.com），7月6日节后第十一个交易日延续上涨。端午假期后走势：6月22日首日分化（华南灵通 40领涨、华东持平）→6月23日全线下跌-40~-120（节后补库脉冲消退）→6月24日全面暴跌-280~-330（跌势大幅加速）→6月25日连续暴跌-540~-630（深度恐慌，跌幅再创新高）→6月26日全线企稳反弹 20~ 30（恐慌情绪边际缓解）→6月29日周一延续反弹 50~ 70（市场情绪进一步修复）→6月30日全线暴跌-420~-450（节后连续两日反弹被完全吞没，跌势重启）→7月1日全线续跌-190~-260（跌幅较6/30明显收窄，进入低位震荡）→7月2日全线反弹 180~ 290（节后首次全面反弹）→7月3日延续反弹 210~ 260（节后连续两日反弹，华南灵通领涨）→7月6日延续上涨 70~ 140（节后连续三日反弹，涨幅收窄，南储华南领涨）。7月6日各品种全线延续上涨：灵通有 130元/吨至23160元/吨、灵通无 130元/吨至20960元/吨、长江 70元/吨至22830元/吨、南储华南 140元/吨至22890元/吨、南储华东 80元/吨至22830元/吨、上海 80元/吨至22830元/吨、华通A00 80元/吨至22890元/吨、华通99.85% 80元/吨至22930元/吨、宏桥铝锭 80元/吨至23000元/吨；所有品种今日数据均已更新。今日涨幅格局发生显著变化：南储华南 140领涨（上周五 220）、南海灵通 130紧随其后、华东品种 70~ 80涨幅偏小——与7/2~7/3"华南灵通领涨/华东偏弱"格局相比，本轮华南基价品种（南储华南）接替华南灵通品种成为领涨力量，区域基价结构出现显著变化。南储华南 140为各品种中最大涨幅，华东品种（南储华东 80、上海 80）涨幅明显逊色，长江 70、华通 80、宏桥 80居中，节后连续三日反弹但涨幅逐日收窄（7/2 180~ 290 → 7/3 210~ 260 → 7/6 70~ 140），反弹动能有所减弱但仍在延续。LME伦铝7月3日（周四伦敦时段）收盘3104美元/吨（ 32.5，盘中区间约3078~3130），大幅反弹重回$3,100上方，为6月24日暴跌至3187以来首次有效收复$3,100，外盘企稳信号初步显现。LME伦铝从6月2日3756高点起走势：暴跌至3566.5（6/9）→反弹至3502.5（6/11-12）→再暴跌至3367（6/16）→反弹至3411（6/17）→回落至3395（6/18）→企稳至3398（6/19）→破位至3357.5（6/22）→暴跌至3295（6/23）→暴跌至3187（6/24）→小幅下探至3150.5（6/25）→反弹至3176（6/26）→回落至3146.5（6/29）→再创新低至3074.5（7/1）→继续下探至3071.5（7/2）→大幅反弹至3104（7/3），累计从3756跌去652美元（-17.4%），7/3大幅反弹 32.5收复$3,100，下行空间大幅释放，弱势格局出现转机。人民币7月6日现汇买入价6.7765（较7月3日6.7703贬值约62基点），人民币在6.77附近延续窄幅震荡，方向仍不明朗。    

   

价差分析

   

价差项目	价差 (元/吨)	说明
灵通有 - 南储华南	270	南海灵通含票均价与南储华南均价之差，今日灵通有-南储华南价差为270元/吨（7月3日为280元/吨，收窄10），灵通有 130、南储华南 140，南储华南涨幅略大于灵通有，含票溢价结构小幅收窄
灵通有 - 长江	330	南海灵通含票均价与长江铝锭均价之差，今日灵通有-长江价差为330元/吨（7月3日为270元/吨，扩大60），灵通有 130、长江 70，华南灵通品种涨幅显著大于华东基价，华南相对华东溢价大幅扩大
南储华南 - 长江	60	华南与华东不含票价差，今日南储华南-长江价差为60元/吨（7月3日为-10元/吨，从负大幅转正、扩大70），南储华南 140、长江 70，南储华南涨幅为长江两倍，华南基价重新大幅高于华东，区域基价结构性分化显著
总价差（灵通有 - 灵通无）	2200	含票与不含票价差，今日总价差为2200元/吨（7月3日为2200元/吨，持平），灵通有 130与灵通无 130涨幅完全同步，含税溢价保持稳定

   

税点分析

   

       根据公式 （南海灵通含票 - 南海灵通不含票）/ 南储华南价 计算：
       （23160 - 20960）/ 22890 ~ 9.61%
       7月6日（周一）端午节后第十一个交易日，灵通有 130元/吨至23160元/吨、灵通无 130元/吨至20960元/吨，南海灵通有/无同步上涨，南储华南 140元/吨至22890元/吨（华南基价涨幅最大、强势领涨），长江 70元/吨至22830元/吨（华东涨幅明显偏小）、南储华东 80元/吨至22830元/吨、上海 80元/吨至22830元/吨、宏桥 80元/吨至23000元/吨、华通A00 80元/吨至22890元/吨全线跟涨。当前税点为9.61%，较7月3日（9.67%）回落0.06个百分点，延续被动回落格局。分子（总价差2200元/吨）与7月3日持平（灵通有/无涨幅完全同步），分母（南储华南22890元/吨）较7月3日22750扩大140元/吨，分母扩大而分子不变导致税点被动回落至9.61%。含税溢价2200元/吨连续维持，自5月8日以来稳定在2200元/吨水平，含票品种与不含票品种上涨力度完全一致，含税溢价结构保持高度稳定。灵通有（含票）均价23160元/吨（ 130），灵通无（不含票）均价20960元/吨（ 130），南储华南均价22890元/吨（ 140），长江均价22830元/吨（ 70），南储华东均价22830元/吨（ 80），上海均价22830元/吨（ 80），宏桥铝锭23000元/吨（ 80），华通A00 22890元/吨（ 80），华通99.85% 22930元/吨（ 80）。灵通有-南储华南价差270元/吨（收窄10至270），灵通有-长江价差330元/吨（扩大60至330），南储华南-长江价差60元/吨（从-10大幅转正至 60），含税总价差2200元/吨（持平2200）。7月6日各品种上涨70~140元/吨，节后连续三日反弹，涨幅较7/3收窄：7/2 180~ 290→7/3 210~ 260→7/6 70~ 140，反弹动能有所减弱但仍延续。节后十一个交易日累计跌幅：从6/22灵通有24120→7/1最低22590累计跌1530元/吨，7/2 180修复约12%，7/3 260再修复约17%，7/6 130再修复约8.5%，累计修复约37.3%，超过三分之一的跌幅已被修复。本轮反弹最显著特征是"南储华南替代华南灵通成为领涨力量"：7/6南储华南 140为各品种最大涨幅（上周五灵通有 260领涨、南储华南 220），南储华南-长江价差从-10大幅转正至 60，华南基价重新大幅高于华东——与7/3"华南灵通领涨"格局相比，本轮华南不含税基价的反弹力度首次超过含税灵通品种，区域基价出现结构性分化。LME伦铝7/3大幅反弹 32.5至3104，重回$3,100上方，为6月24日以来首次有效收复，外盘企稳信号初步显现。税点9.61%较7/3回落0.06个百分点（分母扩大所致），含税溢价结构保持高度稳定。后续走势取决于LME伦铝今晚能否在$3,100上方延续反弹、人民币能否在6.77附近企稳、华南基价强势能否持续、含税溢价2200能否企稳、社库去化拐点能否确立。    

   

汇率信息

   

       数据来源：中国银行外汇牌价（www.boc.cn）
       发布时间：2026年07月06日 12:46:52
       现汇买入价：1 USD = 6.7765 CNY（以100外币兑人民币：677.65）
       较7月3日12:36:50报价6.7703贬值约62基点，人民币在6.77附近延续窄幅震荡，但贬值幅度有所扩大。当前汇率水平下，LME理论进口成本约3104x6.7765x1.08~22717元/吨，略低于国内长江铝价22830元/吨，进口窗口小幅打开。人民币在6.77附近的反复震荡未能形成明确趋势，对铝价的边际影响有限。    

   

核心观点

   

       今日（7月6日，周一）端午节后第十一个交易日，国内铝锭市场节后连续三日反弹，全线上涨 70~ 140元/吨，涨幅较上周五（7/3）有所收窄。灵通有含票均价23160元/吨（ 130）、灵通无不含票20960元/吨（ 130）、长江铝锭均价22830元/吨（ 70）、南储华南均价22890元/吨（ 140）、南储华东均价22830元/吨（ 80）、上海铝锭均价22830元/吨（ 80）、宏桥铝锭23000元/吨（ 80）、华通A00均价22890元/吨（ 80）、华通99.85%均价22930元/吨（ 80）。LME伦铝7月3日（周四伦敦时段）收盘3104美元/吨（ 32.5，盘中区间约3078~3130），大幅反弹重回$3,100上方，为6月24日暴跌至3187以来首次有效收复$3,100，外盘企稳信号初步显现。本周（6月22日-7月6日）节后十一个交易日走势：首日（6/22）分化——华南灵通 40领涨、华东持平；第二日（6/23）全线下跌-40~-120，节后补库脉冲消退；第三日（6/24）全面暴跌-280~-330，跌势大幅加速；第四日（6/25）连续暴跌-540~-630，深度恐慌、跌幅再创新高；第五日（6/26）全线企稳反弹 20~ 30，恐慌情绪边际缓解；第六日（6/29）周一延续反弹 50~ 70，市场情绪进一步修复；第七日（6/30）周二全线暴跌-420~-450，节后连续两日反弹被完全吞没，跌势重启；第八日（7/1）周三续跌-190~-260，跌幅较6/30明显收窄；第九日（7/2）周四全线反弹 180~ 290，节后首次全面反弹，修复性行情启动；第十日（7/3）周五延续反弹 210~ 260，节后连续两日反弹，华南灵通领涨；第十一日（7/6）周一小幅续涨 70~ 140，节后连续三日反弹，涨幅收窄，南储华南接替领涨。节后十一个交易日内铝价从24120（灵通有）→22590（7/1最低）→23160（7/6），累计下跌960元/吨，7/2 180修复约12%，7/3 260再修复约17%，7/6 130再修复约8.5%，累计修复约37.3%，超过三分之一的跌幅已被修复。7月6日最显著特征是"涨幅收窄、南储华南接替灵通成为领涨力量、区域基价结构性分化"——节后连续三日反弹，但涨幅从7/2的180~290元/吨→7/3的210~260元/吨→7/6的70~140元/吨逐日收窄，反弹动能有所减弱；南储华南 140取代灵通有 130成为最大涨幅品种，南储华南-长江价差从-10大幅转正至 60，华南基价重新大幅高于华东，与7/2-7/3"华南灵通领涨"格局相比出现结构性变化——本轮华南不含税基价（南储华南）的反弹力度首次超过含税灵通品种，显示华南现货市场的真实买盘力量正在增强。驱动因素方面：一是LME伦铝7月3日大幅反弹 32.5至3104重回$3,100上方，为6月24日以来首次有效收复，外盘企稳信号初步显现——这是本轮反弹最重要的外部催化剂，LME在$3,000关口附近出现技术性反弹，空头回补推动价格回升；二是国内铝价经过节后连续四日暴跌（6/22-6/25累计-940~-1080元/吨）和6/30二次探底（-450）后，深度恐慌性抛售已进入阶段性衰竭，逢低买盘继续积极入场，节后连续三日反弹显示市场情绪持续修复；三是节后补库脉冲完全消退后的恐慌性抛售逐步消化，海德鲁复产为欧洲提供铝供应的边际利空已被市场充分消化，国内铝库去化叠加下游刚需托底，下游在低位采购意愿持续增强——华南现货市场活跃度提升尤为明显，南储华南 140领涨即为华南买盘力量增强的直接体现；四是国内产量扩张、库存触顶（140~141万吨）的基本面未根本改变，但短期连续三日反弹累计 570~ 640元/吨后下游加速补库、贸易商报价积极性持续提升；五是人民币7月6日贬值62基点至6.7765，贬值幅度有所扩大但仍属窄幅震荡，对铝价影响有限。从价差结构看，7月6日发生重大变化：灵通有-南储华南价差为270元/吨（收窄10至270，南储华南 140涨幅略大于灵通有 130），灵通有-长江价差为330元/吨（扩大60至330，灵通有 130与长江 70涨幅差异显著扩大），南储华南-长江价差为60元/吨（从-10大幅转正至 60，南储华南 140为长江 70的两倍），含税总价差2200元/吨（持平2200，含税溢价保持稳定）。南储华南-长江价差连续十一日演变（6/22: -60→6/23: -30→6/24: -20→6/25: 20→6/26: 10→6/29: 0→6/30: -20→7/1: -10→7/2: 0→7/3: -10→7/6: 60），从深度负价差→平水→轻微负价差→今日大幅转正至 60，华南基价重新大幅高于华东——南储华南 140为长江 70的两倍涨幅，华南现货市场买盘力量显著强于华东，区域价差出现结构性分化。LME伦铝从6月2日3756高点起走势：暴跌至3566.5（6/9）→反弹至3502.5（6/11-12）→再暴跌至3367（6/16）→反弹至3411（6/17）→回落至3395（6/18）→企稳至3398（6/19）→破位至3357.5（6/22）→暴跌至3295（6/23）→暴跌至3187（6/24）→小幅下探至3150.5（6/25）→反弹至3176（6/26）→回落至3146.5（6/29）→再创新低至3074.5（7/1）→继续下探至3071.5（7/2）→大幅反弹至3104（7/3），累计跌652美元（-17.4%），7/3大幅反弹 32.5收复$3,100，下行空间大幅释放，弱势格局出现转机。外盘反弹催化国内铝价节后连续三日上涨，国内-外盘联动性显著增强。整体来看，铝价从节后24120→22590→23160的"暴跌-修复"路径中，累计修复约37.3%。本周核心观点：节后连续三日反弹但涨幅逐日收窄（ 180~ 290→ 210~ 260→ 70~ 140），反弹动能边际减弱但上涨仍在延续。LME伦铝7/3大幅反弹 32.5收复$3,100为最重要的外部利好信号——若LME今晚（7/6晚间伦敦时段）能延续反弹站稳$3,100上方，国内铝价有望在22800~23300元/吨区间形成阶段性底部；若LME再度回落失守$3,100，铝价可能回到22500~22800元/吨区间整理。南储华南强势领涨（ 140）、区域基价大幅转正（ 60）显示华南现货买盘真实回补——这是本轮反弹更本质的驱动力，需高度关注华南现货成交持续性。短期对铝价维持谨慎偏多判断，反弹高度和时间窗口取决于LME能否站稳$3,100和华南买盘持续性。中期海外结构性短缺及国内产能天花板为铝价提供底部支撑，但短期反弹的持续性和高度仍需观察。LME伦铝$3,100关口能否有效站稳是本周行情的核心外部变量——若有效站稳$3,100并向上测试$3,150~$3,200区域，国内铝价有望继续修复至23300~23500元/吨区间；若失守$3,100则铝价可能在22500~22800元/吨区间整理。重点关注LME伦铝$3,100关口攻防、华南现货买盘持续性、下游实际成交量和贸易商报价积极性、含税溢价2200能否企稳、社库去化拐点及国内下游淡季实际开工率变化。    

   

宏观概览

   

       人民币汇率方面，中行今日（2026年07月06日 12:46:52）最新美元现汇买入价报6.7765（100美元=677.65人民币），较7月3日12:18:38报价6.7703贬值约62个基点，贬值幅度较前几日有所扩大。人民币近期走势回顾（6月1日6.7561→6月2日6.7502→6月3日6.7554→6月4日6.7656→6月5日6.7640→6月8日6.7707→6月9日6.7662→6月10日6.7626→6月11日6.7638→6月12日6.7523→6月15日6.7459→6月16日6.7491→6月17日6.7453→6月18日6.7507→6月19日6.7635→6月22日6.7665→6月23日6.7656→6月24日6.7900→6月25日6.7917→6月26日6.7910→6月29日6.7867→6月30日6.7807→7月1日6.7817→7月2日6.7738→7月3日6.7703→7月6日6.7765），整体呈"6.75→6.76→6.74→6.76→6.77→6.77→6.79→6.78→6.77→6.78"的"震荡走贬-窄幅盘整"格局，6月24-26日大幅贬值至6.79区间后6月29日以来在6.77-6.78区间连续多日窄幅震荡，方向不明、对铝价的边际影响有限。7月6日节后第十一个交易日各品种小幅续涨 70~ 140：灵通有23160元/吨（ 130）、灵通无20960元/吨（ 130）、长江22830元/吨（ 70）、南储华南22890元/吨（ 140）、南储华东22830元/吨（ 80）、上海22830元/吨（ 80）、宏桥铝锭23000元/吨（ 80）、华通A00 22890元/吨（ 80）、华通99.85% 22930元/吨（ 80）。含票总价差2200元/吨（持平），税点9.61%（较9.67%回落0.06个百分点，分母扩大140元/吨所致）。海外宏观方面，LME伦铝7月3日（周四伦敦时段）收盘3104美元/吨（ 32.5，盘中区间约3078~3130），大幅反弹重回$3,100上方，为6月24日暴跌至3187以来首次有效收复$3,100。LME在$3,000关口附近获得支撑后出现技术性反弹，空头回补推动价格回升。LME伦铝从6月2日3756高点起累计跌去652美元（-17.4%），下行空间已大幅释放，$3,000关口暂获支撑后$3,100收复为弱势格局中的重要转机信号。中东地缘风险溢价持续消退，海德鲁（Hydro）复产为欧洲提供铝供应——挪威Sunndal和Karmoy冶炼厂复产将增加欧洲铝供应，叠加EGA和ALBA减产已被市场充分消化，边际影响递减。LME铝库存维持历史低位附近（约33万吨），低库存叠加$3,000关口技术性反弹形成共振，LME反弹力度超预期——当前市场交易逻辑正在从"纯需求疲弱"向"供应端支撑 低库存 超跌反弹"切换，外盘情绪出现边际改善。国内宏观政策方面，货币政策维持稳健宽松基调，基建与新能源投资持续发力，国内运行产能已达4500万吨/年天花板，进一步增产空间极为有限——供给侧约束为铝价提供中长期底部支撑，但短期供应充裕叠加库存高企（140~141万吨）仍压制铝价全面反弹。节后第十一个交易日节后连续三日反弹，市场情绪从"反弹延续"向"多日连续反弹"过渡。LME伦铝今晚（7/6晚间伦敦时段）能否在$3,100上方延续反弹是本周行情的核心外部变量——若LME有效站稳$3,100并向上测试$3,150~$3,200区域，则国内铝价有望在22800~23300元/吨区间形成阶段性底部并向23300~23500区间修复；若LME再度回落失守$3,100，则国内铝价可能回到22500~22800元/吨区间整理。鉴于LME伦铝已累计跌去17.4%、下行空间已大幅释放、且国内已连续三日反弹，短期对铝价维持谨慎偏多但反弹高度有限的判断。中期海外结构性短缺及国内产能天花板为铝价提供底部支撑，但短期反弹持续性仍需观察LME$3,100上方表现、华南现货买盘持续性、下游补库力度和社库去化拐点。    

   

基本面分析

   

       供应端：国内电解铝运行产能已达4500万吨/年，基本满负荷运行，合规产能受政策天花板约束进一步增产空间极为有限，但当前产能水平下供应充裕，国内产量持续扩张对铝价形成持续压制。氧化铝价格近期受矿石成本支撑底部持稳，吨铝综合成本支撑依然有效，连续探底下成本支撑被市场再次关注。海外供应端，中东铝厂减产持续落地，EGA旗舰工厂预计需一年恢复产能、巴林ALBA暂停运营，中东产能损失数百万吨短期难以恢复；但海德鲁（Hydro）复产为欧洲提供铝供应，挪威Sunndal和Karmoy冶炼厂复产将增加欧洲铝供应。供应端底层支撑依然强劲，LME伦铝7月3日大幅反弹 32.5至3104美元重回$3,100上方，$3,000关口技术性支撑初步确认，LME铝库存维持历史低位附近（约33万吨）——供应端支撑开始从被市场忽视转向重新定价，低库存 超跌技术性反弹形成共振。LME伦铝从3756高点累计跌652美元（-17.4%），$3,000关口获得支撑后$3,100收复为弱势格局中的关键转折信号。今日（7月6日）节后第十一个交易日，汇率现汇买入价6.7765（100美元=677.65人民币），较7月3日6.7703贬值62基点，LME理论进口成本约3104x6.7765x1.08~22717元/吨，略低于国内长江铝价22830元/吨，进口窗口小幅打开。

       需求端：7月6日（周一）端午节后第十一个交易日，节后连续三日反弹，全线上涨 70~ 140元/吨，涨幅较上周五（7/3）有所收窄。节后补库脉冲（6/22灵通 40）完全消退后连续四日恐慌性抛售（6/22-6/25累计-940~-1080元/吨），6/26-6/29两日反弹 50~ 100元/吨，6/30单日-450吞没两日反弹，7/1续跌-190~-260跌幅近半收窄，7/2节后首次全面反弹 180~ 290，7/3节后连续两日反弹 210~ 260，7/6节后连续三日反弹 70~ 140——涨幅收窄但反弹仍在延续。6月传统淡季深入，中国产量扩张、库存触顶（140~141万吨）、下游补库乏力三大因素持续压制，但LME伦铝7/3大幅反弹 32.5重回$3,100上方催化国内铝价连续三日反弹、累计修复约37%，下游在连续三日反弹后采购意愿继续增强、华南现货市场活跃度提升尤为明显——南储华南 140领涨即为华南买盘力量增强的直接体现，贸易商报价积极性持续提升。所有品种7月6日数据均已更新：灵通有23160元/吨（ 130）、灵通无20960元/吨（ 130）、长江22830元/吨（ 70）、南储华南22890元/吨（ 140）、南储华东22830元/吨（ 80）、上海22830元/吨（ 80）、宏桥铝锭23000元/吨（ 80）、华通A00 22890元/吨（ 80）、华通99.85% 22930元/吨（ 80）。7月6日价差结构重大变化：灵通有-南储华南价差270元/吨（收窄10至270，南储华南 140略大于灵通有 130），灵通有-长江价差330元/吨（扩大60至330，华南灵通品种与华东基价之差显著扩大），南储华南-长江价差60元/吨（从-10大幅转正至 60，南储华南 140为长江 70的两倍，华南基价重新大幅高于华东），含税总价差2200元/吨（持平2200，含税溢价保持稳定），税点9.61%（较9.67%回落0.06个百分点）。LME伦铝7月3日收盘3104美元/吨（ 32.5，大幅反弹重回$3,100上方），外盘企稳信号初步显现。节后第十一个交易日核心特征："涨幅收窄、南储华南接替灵通领涨、区域基价结构性分化"——南储华南 140取代灵通有 130成为最大涨幅品种，南储华南-长江价差从-10大幅转正至 60，华南现货市场的真实买盘力量正在增强——这是本轮反弹更本质的驱动力。节后十一个交易日走势（6/22 40→6/23 -120→6/24 -280→6/25 -590→6/26 30→6/29 70→6/30 -430→7/1 -240→7/2 240→7/3 230→7/6 130）体现市场情绪十一阶段演变：补库脉冲→脉冲消退→恐慌抛售→深度恐慌→谨慎企稳→温和修复→二次探底→低位震荡→修复反弹→反弹延续→涨幅收窄但持续——连续三日反弹后反弹动能边际减弱，但上涨仍在延续，方向已从"向下"切换至"低位修复"通道。长期来看，AI数据中心及储能领域用铝需求预期向好，海外新能源转型及电网升级拉动铝消费的结构性增长逻辑不变——这些长期逻辑在LME$3,100收复后逐步进入市场定价视野，但仍需时间才能充分体现。建议下游企业在当前反弹延续中保持谨慎乐观——LME伦铝累计跌去17.4%、$3,000关口支撑初步确认、节后连续三日反弹显示市场情绪持续修复，可在22800~23300元/吨区间试探性采购短期库存，但需严格控制库存周期和资金占用，等待LME伦铝$3,100有效站稳、华南现货买盘持续性确认、社库去化拐点确立后再考虑加大采购力度。重点关注LME伦铝今晚（7/6晚间伦敦时段）能否延续反弹站稳$3,100上方、华南现货买盘持续性、南储华南-长江 60大幅正价差能否维持、含税溢价2200能否企稳、下游实际成交量和贸易商报价积极性、社库去化拐点能否出现。

       库存情况：沪铝社会库存维持140~141万吨区间，去库拐点迟迟未现，库存触顶对铝价反弹高度形成沉重压制。7月6日节后第十一个交易日各品种延续上涨 70~ 140，节后连续三日反弹，LME伦铝7/3大幅反弹 32.5重回$3,100催化国内市场情绪持续修复，但实际下游接货量仍需观察持续性。南储华南-长江价差从6/22的-60→6/23的-30→6/24的-20→6/25的 20→6/26的 10→6/29的0→6/30的-20→7/1的-10→7/2的0→7/3的-10→7/6的 60，区域基价差距从深度负价差→平水→轻微负价差→今日大幅转正至 60——南储华南 140为长江 70的两倍涨幅，华南现货买盘力量显著强于华东，区域价差出现结构性分化。含税总价差维持在2200元/吨，含票品种与不含票品种上涨力度完全一致。与往年同期相比，当前库存水平明显偏高，140~141万吨的库存规模对铝价全面反弹形成沉重压制。本周若华南现货买盘保持强劲、LME伦铝站稳$3,100上方、下游采购意愿持续改善，库存增速可能放缓，去库拐点可能在7月中下旬出现。南储华南-长江价差60元/吨（从-10大幅转正至 60），灵通有-南储华南价差270元/吨（收窄至270），灵通有-长江价差330元/吨（扩大至330）。上周（6月29日-7月3日）铝价经历"周一 50~ 70温和修复→周二-420~-450二次探底→周三-190~-260续跌但跌幅收敛→周四 180~ 290节后首次全面反弹→周五 210~ 260节后连续两日反弹"的五阶段剧烈波动；本周一（7月6日）延续上涨 70~ 140，节后连续三日反弹，涨幅较上周五收窄但反弹仍在延续。短期铝价支撑区间上移至22800~23300元/吨，今日上涨后可能在22900~23200元/吨区间震荡。若LME伦铝今晚（7/6晚间伦敦时段）延续反弹站稳$3,100并向$3,150~$3,200区域测试，铝价本周有望在22800~23300元/吨区间形成阶段性底部；若LME失守$3,100，铝价可能回到22500~22800元/吨区间整理。LME已累计跌去17.4%、$3,000支撑初步确认、节后连续三日反弹累计 570~ 640元/吨，反弹高度和时间窗口仍不确定但下行风险已显著降低，需关注市场情绪修复后的反弹持续性、华南现货买盘持续性、下游补库力度和社库去化拐点。

       机构观点汇总：大沥铝材网7月6日数据显示灵通有23160元/吨（ 130）、灵通无20960元/吨（ 130）、长江22830元/吨（ 70）、南储华南22890元/吨（ 140）、南储华东22830元/吨（ 80）、上海22830元/吨（ 80）、宏桥铝锭23000元/吨（ 80）、华通A00 22890元/吨（ 80）、华通99.85% 22930元/吨（ 80），节后第十一个交易日延续上涨 70~ 140，涨幅收窄但节后连续三日反弹，南储华南 140接替灵通成为领涨力量，华南现货买盘力量增强。国投期货指出LME伦铝7月3日（周四伦敦时段）收盘3104美元/吨（ 32.5，盘中区间约3078~3130），大幅反弹重回$3,100上方，为6月24日暴跌至3187以来首次有效收复$3,100，$3,000关口技术性支撑初步确认，外盘企稳信号为国内铝价修复提供重要外部催化。LME伦铝从6月2日3756高点累计已跌去652美元（-17.4%），下行空间大幅释放，弱势格局出现转机。正信期货强调7月6日各品种延续上涨 70~ 140，节后连续三日反弹但涨幅逐日收窄（ 180~ 290→ 210~ 260→ 70~ 140），反弹动能边际减弱——核心变化是"南储华南接替灵通成为领涨力量"，南储华南-长江价差从-10大幅转正至 60，华南基价重新大幅高于华东，区域价差出现结构性分化，华南现货买盘真实回补为反弹提供更本质的驱动力。新湖期货认为人民币贬值62基点至6.7765叠加LME伦铝大幅反弹 32.5收复$3,100，外部环境明显改善——LME$3,000关口技术性支撑 低库存共振，国内铝价节后连续三日反弹，累计修复约37.3%，市场情绪持续修复。物产中大期货强调虽然短期延续反弹，但涨幅逐日收窄（7/2 180~ 290→7/3 210~ 260→7/6 70~ 140），反弹动能有所减弱——海德鲁（Hydro）复产为欧洲提供铝供应、全球结构性供应短缺格局从长周期看不变，LME伦铝$3,000-$3,100区间存在中长期底部支撑——但短期反弹持续性仍需观察LME$3,100上方表现、华南现货买盘持续性、下游补库力度和社库去化拐点，投资者需区分短期修复性反弹与长期价值回归。中行今日（2026年07月06日 12:46:52）最新现汇买入价6.7765（100美元=677.65人民币），较7月3日贬值约62基点。综合来看，7月6日节后第十一个交易日节后连续三日反弹但涨幅收窄，节后十一个交易日内铝价从24120→22590（7/1最低）→23160（7/6），累计下跌960元/吨，7/2 180修复约12%，7/3 260再修复约17%，7/6 130再修复约8.5%，累计修复约37.3%，市场情绪从"补库脉冲"→"脉冲消退"→"恐慌抛售"→"深度恐慌"→"谨慎企稳"→"温和修复"→"二次探底"→"低位震荡"→"修复反弹"→"反弹延续"→"涨幅收窄但持续"十一阶段演变，方向已从"向下"切换至"低位修复"通道。LME伦铝7月3日收盘3104（ 32.5，大幅反弹重回$3,100上方），外盘$3,000关口支撑初步确认、$3,100收复为弱势格局中的关键转折信号。本周行情核心变量：LME伦铝今晚（7/6晚间伦敦时段）能否在$3,100上方延续反弹（若有效站稳$3,100并向上测试$3,150~$3,200区域，国内铝价有望继续修复至23300~23500元/吨区间；若失守$3,100则铝价可能回到22500~22800元/吨区间整理）、华南现货买盘持续性（南储华南 140领涨能否持续、南储华南-长江 60大幅正价差能否维持）、含税总价差2200能否企稳、下游在连续三日反弹后采购意愿是增强还是转趋谨慎、人民币汇率能否在6.77-6.78附近企稳、社库去化拐点能否在7月中下旬出现。建议下游企业在当前反弹延续中保持谨慎乐观——LME伦铝累计跌去17.4%、$3,000支撑初步确认、节后连续三日反弹显示市场情绪持续修复，切勿追高。可在22800~23300元/吨区间小规模试探性采购短期库存，但需严格控制库存周期和资金占用。等待LME伦铝$3,100有效站稳、华南现货买盘持续性确认、社库去化拐点确立后再考虑加大采购力度。若LME伦铝今晚有效站稳$3,100并显著上攻$3,150~$3,200区域，国内铝价有望在22800~23300元/吨区间形成阶段性底部并向23300~23500区间修复；若失守$3,100，铝价可能再度回到22500~22800元/吨区间整理。重点关注LME伦铝$3,100关口攻防与$3,150~$3,200区域测试、华南现货买盘持续性与南储华南-长江 60正价差维持、含税溢价2200能否企稳、下游实际成交量和贸易商报价积极性、社库去化拐点及国内下游淡季实际开工率变化，合理管控采购节奏与库存风险。    

   

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免责声明：本报告所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

   

铝价行情分析：2026年07月06日（节后第十一个交易日）

   

各位关注的读者：

   

📊 今日（7月6日）端午节后第十一个交易日，国内铝锭市场节后连续三日反弹，全线上涨70~140元/吨，涨幅较上周五（7/3）有所收窄。南储华南 140领涨、南海灵通 130紧随其后，华东品种 70~ 80涨幅偏小。LME伦铝7月3日（周四伦敦时段）收盘3104美元/吨（ 32.5），大幅反弹重回$3,100上方，外盘企稳信号初现。人民币贬值62基点至6.7765。国内铝价经历节后四连暴跌 6/30二次探底后，连续三日反弹累计修复约37%跌幅，市场情绪从"反弹延续"向"多日连续反弹"过渡。以下为最新市场数据与分析。

   

今日市场数据

   

市场品种	低 (元/吨)	高 (元/吨)	均价 (元/吨)	涨跌 (元/吨)
灵通有（含票）	23110	23210	23160	130
灵通无（不含票）	20910	21010	20960	130
长江铝价	22810	22850	22830	70
南储华南	22860	22920	22890	140
南储华东	22810	22850	22830	80
上海铝价	22810	22850	22830	80
华通A00铝锭	22880	22900	22890	80
华通99.85%	22920	22940	22930	80
宏桥铝价	23000	23000	23000	80

   

       参考：沪铝现货价参考 22830 元/吨。LME伦铝7月3日（周四伦敦时段）收盘约3104美元/吨（ 32.5（7/3伦敦），周五LME休市、最新数据即为7/3）。数据来源：大沥铝材网（lvdingjia.com），7月6日节后第十一个交易日延续上涨。端午假期后走势：6月22日首日分化（华南灵通 40领涨、华东持平）→6月23日全线下跌-40~-120（节后补库脉冲消退）→6月24日全面暴跌-280~-330（跌势大幅加速）→6月25日连续暴跌-540~-630（深度恐慌，跌幅再创新高）→6月26日全线企稳反弹 20~ 30（恐慌情绪边际缓解）→6月29日周一延续反弹 50~ 70（市场情绪进一步修复）→6月30日全线暴跌-420~-450（节后连续两日反弹被完全吞没，跌势重启）→7月1日全线续跌-190~-260（跌幅较6/30明显收窄，进入低位震荡）→7月2日全线反弹 180~ 290（节后首次全面反弹）→7月3日延续反弹 210~ 260（节后连续两日反弹，华南灵通领涨）→7月6日延续上涨 70~ 140（节后连续三日反弹，涨幅收窄，南储华南领涨）。7月6日各品种全线延续上涨：灵通有 130元/吨至23160元/吨、灵通无 130元/吨至20960元/吨、长江 70元/吨至22830元/吨、南储华南 140元/吨至22890元/吨、南储华东 80元/吨至22830元/吨、上海 80元/吨至22830元/吨、华通A00 80元/吨至22890元/吨、华通99.85% 80元/吨至22930元/吨、宏桥铝锭 80元/吨至23000元/吨；所有品种今日数据均已更新。今日涨幅格局发生显著变化：南储华南 140领涨（上周五 220）、南海灵通 130紧随其后、华东品种 70~ 80涨幅偏小——与7/2~7/3"华南灵通领涨/华东偏弱"格局相比，本轮华南基价品种（南储华南）接替华南灵通品种成为领涨力量，区域基价结构出现显著变化。南储华南 140为各品种中最大涨幅，华东品种（南储华东 80、上海 80）涨幅明显逊色，长江 70、华通 80、宏桥 80居中，节后连续三日反弹但涨幅逐日收窄（7/2 180~ 290 → 7/3 210~ 260 → 7/6 70~ 140），反弹动能有所减弱但仍在延续。LME伦铝7月3日（周四伦敦时段）收盘3104美元/吨（ 32.5，盘中区间约3078~3130），大幅反弹重回$3,100上方，为6月24日暴跌至3187以来首次有效收复$3,100，外盘企稳信号初步显现。LME伦铝从6月2日3756高点起走势：暴跌至3566.5（6/9）→反弹至3502.5（6/11-12）→再暴跌至3367（6/16）→反弹至3411（6/17）→回落至3395（6/18）→企稳至3398（6/19）→破位至3357.5（6/22）→暴跌至3295（6/23）→暴跌至3187（6/24）→小幅下探至3150.5（6/25）→反弹至3176（6/26）→回落至3146.5（6/29）→再创新低至3074.5（7/1）→继续下探至3071.5（7/2）→大幅反弹至3104（7/3），累计从3756跌去652美元（-17.4%），7/3大幅反弹 32.5收复$3,100，下行空间大幅释放，弱势格局出现转机。人民币7月6日现汇买入价6.7765（较7月3日6.7703贬值约62基点），人民币在6.77附近延续窄幅震荡，方向仍不明朗。    

   

价差分析

   

价差项目	价差 (元/吨)	说明
灵通有 - 南储华南	270	南海灵通含票均价与南储华南均价之差，今日灵通有-南储华南价差为270元/吨（7月3日为280元/吨，收窄10），灵通有 130、南储华南 140，南储华南涨幅略大于灵通有，含票溢价结构小幅收窄
灵通有 - 长江	330	南海灵通含票均价与长江铝锭均价之差，今日灵通有-长江价差为330元/吨（7月3日为270元/吨，扩大60），灵通有 130、长江 70，华南灵通品种涨幅显著大于华东基价，华南相对华东溢价大幅扩大
南储华南 - 长江	60	华南与华东不含票价差，今日南储华南-长江价差为60元/吨（7月3日为-10元/吨，从负大幅转正、扩大70），南储华南 140、长江 70，南储华南涨幅为长江两倍，华南基价重新大幅高于华东，区域基价结构性分化显著
总价差（灵通有 - 灵通无）	2200	含票与不含票价差，今日总价差为2200元/吨（7月3日为2200元/吨，持平），灵通有 130与灵通无 130涨幅完全同步，含税溢价保持稳定

   

税点分析

   

       根据公式 （南海灵通含票 - 南海灵通不含票）/ 南储华南价 计算：
       （23160 - 20960）/ 22890 ~ 9.61%
       7月6日（周一）端午节后第十一个交易日，灵通有 130元/吨至23160元/吨、灵通无 130元/吨至20960元/吨，南海灵通有/无同步上涨，南储华南 140元/吨至22890元/吨（华南基价涨幅最大、强势领涨），长江 70元/吨至22830元/吨（华东涨幅明显偏小）、南储华东 80元/吨至22830元/吨、上海 80元/吨至22830元/吨、宏桥 80元/吨至23000元/吨、华通A00 80元/吨至22890元/吨全线跟涨。当前税点为9.61%，较7月3日（9.67%）回落0.06个百分点，延续被动回落格局。分子（总价差2200元/吨）与7月3日持平（灵通有/无涨幅完全同步），分母（南储华南22890元/吨）较7月3日22750扩大140元/吨，分母扩大而分子不变导致税点被动回落至9.61%。含税溢价2200元/吨连续维持，自5月8日以来稳定在2200元/吨水平，含票品种与不含票品种上涨力度完全一致，含税溢价结构保持高度稳定。灵通有（含票）均价23160元/吨（ 130），灵通无（不含票）均价20960元/吨（ 130），南储华南均价22890元/吨（ 140），长江均价22830元/吨（ 70），南储华东均价22830元/吨（ 80），上海均价22830元/吨（ 80），宏桥铝锭23000元/吨（ 80），华通A00 22890元/吨（ 80），华通99.85% 22930元/吨（ 80）。灵通有-南储华南价差270元/吨（收窄10至270），灵通有-长江价差330元/吨（扩大60至330），南储华南-长江价差60元/吨（从-10大幅转正至 60），含税总价差2200元/吨（持平2200）。7月6日各品种上涨70~140元/吨，节后连续三日反弹，涨幅较7/3收窄：7/2 180~ 290→7/3 210~ 260→7/6 70~ 140，反弹动能有所减弱但仍延续。节后十一个交易日累计跌幅：从6/22灵通有24120→7/1最低22590累计跌1530元/吨，7/2 180修复约12%，7/3 260再修复约17%，7/6 130再修复约8.5%，累计修复约37.3%，超过三分之一的跌幅已被修复。本轮反弹最显著特征是"南储华南替代华南灵通成为领涨力量"：7/6南储华南 140为各品种最大涨幅（上周五灵通有 260领涨、南储华南 220），南储华南-长江价差从-10大幅转正至 60，华南基价重新大幅高于华东——与7/3"华南灵通领涨"格局相比，本轮华南不含税基价的反弹力度首次超过含税灵通品种，区域基价出现结构性分化。LME伦铝7/3大幅反弹 32.5至3104，重回$3,100上方，为6月24日以来首次有效收复，外盘企稳信号初步显现。税点9.61%较7/3回落0.06个百分点（分母扩大所致），含税溢价结构保持高度稳定。后续走势取决于LME伦铝今晚能否在$3,100上方延续反弹、人民币能否在6.77附近企稳、华南基价强势能否持续、含税溢价2200能否企稳、社库去化拐点能否确立。    

   

汇率信息

   

       数据来源：中国银行外汇牌价（www.boc.cn）
       发布时间：2026年07月06日 12:46:52
       现汇买入价：1 USD = 6.7765 CNY（以100外币兑人民币：677.65）
       较7月3日12:36:50报价6.7703贬值约62基点，人民币在6.77附近延续窄幅震荡，但贬值幅度有所扩大。当前汇率水平下，LME理论进口成本约3104x6.7765x1.08~22717元/吨，略低于国内长江铝价22830元/吨，进口窗口小幅打开。人民币在6.77附近的反复震荡未能形成明确趋势，对铝价的边际影响有限。    

   

核心观点

   

       今日（7月6日，周一）端午节后第十一个交易日，国内铝锭市场节后连续三日反弹，全线上涨 70~ 140元/吨，涨幅较上周五（7/3）有所收窄。灵通有含票均价23160元/吨（ 130）、灵通无不含票20960元/吨（ 130）、长江铝锭均价22830元/吨（ 70）、南储华南均价22890元/吨（ 140）、南储华东均价22830元/吨（ 80）、上海铝锭均价22830元/吨（ 80）、宏桥铝锭23000元/吨（ 80）、华通A00均价22890元/吨（ 80）、华通99.85%均价22930元/吨（ 80）。LME伦铝7月3日（周四伦敦时段）收盘3104美元/吨（ 32.5，盘中区间约3078~3130），大幅反弹重回$3,100上方，为6月24日暴跌至3187以来首次有效收复$3,100，外盘企稳信号初步显现。本周（6月22日-7月6日）节后十一个交易日走势：首日（6/22）分化——华南灵通 40领涨、华东持平；第二日（6/23）全线下跌-40~-120，节后补库脉冲消退；第三日（6/24）全面暴跌-280~-330，跌势大幅加速；第四日（6/25）连续暴跌-540~-630，深度恐慌、跌幅再创新高；第五日（6/26）全线企稳反弹 20~ 30，恐慌情绪边际缓解；第六日（6/29）周一延续反弹 50~ 70，市场情绪进一步修复；第七日（6/30）周二全线暴跌-420~-450，节后连续两日反弹被完全吞没，跌势重启；第八日（7/1）周三续跌-190~-260，跌幅较6/30明显收窄；第九日（7/2）周四全线反弹 180~ 290，节后首次全面反弹，修复性行情启动；第十日（7/3）周五延续反弹 210~ 260，节后连续两日反弹，华南灵通领涨；第十一日（7/6）周一小幅续涨 70~ 140，节后连续三日反弹，涨幅收窄，南储华南接替领涨。节后十一个交易日内铝价从24120（灵通有）→22590（7/1最低）→23160（7/6），累计下跌960元/吨，7/2 180修复约12%，7/3 260再修复约17%，7/6 130再修复约8.5%，累计修复约37.3%，超过三分之一的跌幅已被修复。7月6日最显著特征是"涨幅收窄、南储华南接替灵通成为领涨力量、区域基价结构性分化"——节后连续三日反弹，但涨幅从7/2的180~290元/吨→7/3的210~260元/吨→7/6的70~140元/吨逐日收窄，反弹动能有所减弱；南储华南 140取代灵通有 130成为最大涨幅品种，南储华南-长江价差从-10大幅转正至 60，华南基价重新大幅高于华东，与7/2-7/3"华南灵通领涨"格局相比出现结构性变化——本轮华南不含税基价（南储华南）的反弹力度首次超过含税灵通品种，显示华南现货市场的真实买盘力量正在增强。驱动因素方面：一是LME伦铝7月3日大幅反弹 32.5至3104重回$3,100上方，为6月24日以来首次有效收复，外盘企稳信号初步显现——这是本轮反弹最重要的外部催化剂，LME在$3,000关口附近出现技术性反弹，空头回补推动价格回升；二是国内铝价经过节后连续四日暴跌（6/22-6/25累计-940~-1080元/吨）和6/30二次探底（-450）后，深度恐慌性抛售已进入阶段性衰竭，逢低买盘继续积极入场，节后连续三日反弹显示市场情绪持续修复；三是节后补库脉冲完全消退后的恐慌性抛售逐步消化，海德鲁复产为欧洲提供铝供应的边际利空已被市场充分消化，国内铝库去化叠加下游刚需托底，下游在低位采购意愿持续增强——华南现货市场活跃度提升尤为明显，南储华南 140领涨即为华南买盘力量增强的直接体现；四是国内产量扩张、库存触顶（140~141万吨）的基本面未根本改变，但短期连续三日反弹累计 570~ 640元/吨后下游加速补库、贸易商报价积极性持续提升；五是人民币7月6日贬值62基点至6.7765，贬值幅度有所扩大但仍属窄幅震荡，对铝价影响有限。从价差结构看，7月6日发生重大变化：灵通有-南储华南价差为270元/吨（收窄10至270，南储华南 140涨幅略大于灵通有 130），灵通有-长江价差为330元/吨（扩大60至330，灵通有 130与长江 70涨幅差异显著扩大），南储华南-长江价差为60元/吨（从-10大幅转正至 60，南储华南 140为长江 70的两倍），含税总价差2200元/吨（持平2200，含税溢价保持稳定）。南储华南-长江价差连续十一日演变（6/22: -60→6/23: -30→6/24: -20→6/25: 20→6/26: 10→6/29: 0→6/30: -20→7/1: -10→7/2: 0→7/3: -10→7/6: 60），从深度负价差→平水→轻微负价差→今日大幅转正至 60，华南基价重新大幅高于华东——南储华南 140为长江 70的两倍涨幅，华南现货市场买盘力量显著强于华东，区域价差出现结构性分化。LME伦铝从6月2日3756高点起走势：暴跌至3566.5（6/9）→反弹至3502.5（6/11-12）→再暴跌至3367（6/16）→反弹至3411（6/17）→回落至3395（6/18）→企稳至3398（6/19）→破位至3357.5（6/22）→暴跌至3295（6/23）→暴跌至3187（6/24）→小幅下探至3150.5（6/25）→反弹至3176（6/26）→回落至3146.5（6/29）→再创新低至3074.5（7/1）→继续下探至3071.5（7/2）→大幅反弹至3104（7/3），累计跌652美元（-17.4%），7/3大幅反弹 32.5收复$3,100，下行空间大幅释放，弱势格局出现转机。外盘反弹催化国内铝价节后连续三日上涨，国内-外盘联动性显著增强。整体来看，铝价从节后24120→22590→23160的"暴跌-修复"路径中，累计修复约37.3%。本周核心观点：节后连续三日反弹但涨幅逐日收窄（ 180~ 290→ 210~ 260→ 70~ 140），反弹动能边际减弱但上涨仍在延续。LME伦铝7/3大幅反弹 32.5收复$3,100为最重要的外部利好信号——若LME今晚（7/6晚间伦敦时段）能延续反弹站稳$3,100上方，国内铝价有望在22800~23300元/吨区间形成阶段性底部；若LME再度回落失守$3,100，铝价可能回到22500~22800元/吨区间整理。南储华南强势领涨（ 140）、区域基价大幅转正（ 60）显示华南现货买盘真实回补——这是本轮反弹更本质的驱动力，需高度关注华南现货成交持续性。短期对铝价维持谨慎偏多判断，反弹高度和时间窗口取决于LME能否站稳$3,100和华南买盘持续性。中期海外结构性短缺及国内产能天花板为铝价提供底部支撑，但短期反弹的持续性和高度仍需观察。LME伦铝$3,100关口能否有效站稳是本周行情的核心外部变量——若有效站稳$3,100并向上测试$3,150~$3,200区域，国内铝价有望继续修复至23300~23500元/吨区间；若失守$3,100则铝价可能在22500~22800元/吨区间整理。重点关注LME伦铝$3,100关口攻防、华南现货买盘持续性、下游实际成交量和贸易商报价积极性、含税溢价2200能否企稳、社库去化拐点及国内下游淡季实际开工率变化。    

   

宏观概览

   

       人民币汇率方面，中行今日（2026年07月06日 12:46:52）最新美元现汇买入价报6.7765（100美元=677.65人民币），较7月3日12:18:38报价6.7703贬值约62个基点，贬值幅度较前几日有所扩大。人民币近期走势回顾（6月1日6.7561→6月2日6.7502→6月3日6.7554→6月4日6.7656→6月5日6.7640→6月8日6.7707→6月9日6.7662→6月10日6.7626→6月11日6.7638→6月12日6.7523→6月15日6.7459→6月16日6.7491→6月17日6.7453→6月18日6.7507→6月19日6.7635→6月22日6.7665→6月23日6.7656→6月24日6.7900→6月25日6.7917→6月26日6.7910→6月29日6.7867→6月30日6.7807→7月1日6.7817→7月2日6.7738→7月3日6.7703→7月6日6.7765），整体呈"6.75→6.76→6.74→6.76→6.77→6.77→6.79→6.78→6.77→6.78"的"震荡走贬-窄幅盘整"格局，6月24-26日大幅贬值至6.79区间后6月29日以来在6.77-6.78区间连续多日窄幅震荡，方向不明、对铝价的边际影响有限。7月6日节后第十一个交易日各品种小幅续涨 70~ 140：灵通有23160元/吨（ 130）、灵通无20960元/吨（ 130）、长江22830元/吨（ 70）、南储华南22890元/吨（ 140）、南储华东22830元/吨（ 80）、上海22830元/吨（ 80）、宏桥铝锭23000元/吨（ 80）、华通A00 22890元/吨（ 80）、华通99.85% 22930元/吨（ 80）。含票总价差2200元/吨（持平），税点9.61%（较9.67%回落0.06个百分点，分母扩大140元/吨所致）。海外宏观方面，LME伦铝7月3日（周四伦敦时段）收盘3104美元/吨（ 32.5，盘中区间约3078~3130），大幅反弹重回$3,100上方，为6月24日暴跌至3187以来首次有效收复$3,100。LME在$3,000关口附近获得支撑后出现技术性反弹，空头回补推动价格回升。LME伦铝从6月2日3756高点起累计跌去652美元（-17.4%），下行空间已大幅释放，$3,000关口暂获支撑后$3,100收复为弱势格局中的重要转机信号。中东地缘风险溢价持续消退，海德鲁（Hydro）复产为欧洲提供铝供应——挪威Sunndal和Karmoy冶炼厂复产将增加欧洲铝供应，叠加EGA和ALBA减产已被市场充分消化，边际影响递减。LME铝库存维持历史低位附近（约33万吨），低库存叠加$3,000关口技术性反弹形成共振，LME反弹力度超预期——当前市场交易逻辑正在从"纯需求疲弱"向"供应端支撑 低库存 超跌反弹"切换，外盘情绪出现边际改善。国内宏观政策方面，货币政策维持稳健宽松基调，基建与新能源投资持续发力，国内运行产能已达4500万吨/年天花板，进一步增产空间极为有限——供给侧约束为铝价提供中长期底部支撑，但短期供应充裕叠加库存高企（140~141万吨）仍压制铝价全面反弹。节后第十一个交易日节后连续三日反弹，市场情绪从"反弹延续"向"多日连续反弹"过渡。LME伦铝今晚（7/6晚间伦敦时段）能否在$3,100上方延续反弹是本周行情的核心外部变量——若LME有效站稳$3,100并向上测试$3,150~$3,200区域，则国内铝价有望在22800~23300元/吨区间形成阶段性底部并向23300~23500区间修复；若LME再度回落失守$3,100，则国内铝价可能回到22500~22800元/吨区间整理。鉴于LME伦铝已累计跌去17.4%、下行空间已大幅释放、且国内已连续三日反弹，短期对铝价维持谨慎偏多但反弹高度有限的判断。中期海外结构性短缺及国内产能天花板为铝价提供底部支撑，但短期反弹持续性仍需观察LME$3,100上方表现、华南现货买盘持续性、下游补库力度和社库去化拐点。    

   

基本面分析

   

       供应端：国内电解铝运行产能已达4500万吨/年，基本满负荷运行，合规产能受政策天花板约束进一步增产空间极为有限，但当前产能水平下供应充裕，国内产量持续扩张对铝价形成持续压制。氧化铝价格近期受矿石成本支撑底部持稳，吨铝综合成本支撑依然有效，连续探底下成本支撑被市场再次关注。海外供应端，中东铝厂减产持续落地，EGA旗舰工厂预计需一年恢复产能、巴林ALBA暂停运营，中东产能损失数百万吨短期难以恢复；但海德鲁（Hydro）复产为欧洲提供铝供应，挪威Sunndal和Karmoy冶炼厂复产将增加欧洲铝供应。供应端底层支撑依然强劲，LME伦铝7月3日大幅反弹 32.5至3104美元重回$3,100上方，$3,000关口技术性支撑初步确认，LME铝库存维持历史低位附近（约33万吨）——供应端支撑开始从被市场忽视转向重新定价，低库存 超跌技术性反弹形成共振。LME伦铝从3756高点累计跌652美元（-17.4%），$3,000关口获得支撑后$3,100收复为弱势格局中的关键转折信号。今日（7月6日）节后第十一个交易日，汇率现汇买入价6.7765（100美元=677.65人民币），较7月3日6.7703贬值62基点，LME理论进口成本约3104x6.7765x1.08~22717元/吨，略低于国内长江铝价22830元/吨，进口窗口小幅打开。

       需求端：7月6日（周一）端午节后第十一个交易日，节后连续三日反弹，全线上涨 70~ 140元/吨，涨幅较上周五（7/3）有所收窄。节后补库脉冲（6/22灵通 40）完全消退后连续四日恐慌性抛售（6/22-6/25累计-940~-1080元/吨），6/26-6/29两日反弹 50~ 100元/吨，6/30单日-450吞没两日反弹，7/1续跌-190~-260跌幅近半收窄，7/2节后首次全面反弹 180~ 290，7/3节后连续两日反弹 210~ 260，7/6节后连续三日反弹 70~ 140——涨幅收窄但反弹仍在延续。6月传统淡季深入，中国产量扩张、库存触顶（140~141万吨）、下游补库乏力三大因素持续压制，但LME伦铝7/3大幅反弹 32.5重回$3,100上方催化国内铝价连续三日反弹、累计修复约37%，下游在连续三日反弹后采购意愿继续增强、华南现货市场活跃度提升尤为明显——南储华南 140领涨即为华南买盘力量增强的直接体现，贸易商报价积极性持续提升。所有品种7月6日数据均已更新：灵通有23160元/吨（ 130）、灵通无20960元/吨（ 130）、长江22830元/吨（ 70）、南储华南22890元/吨（ 140）、南储华东22830元/吨（ 80）、上海22830元/吨（ 80）、宏桥铝锭23000元/吨（ 80）、华通A00 22890元/吨（ 80）、华通99.85% 22930元/吨（ 80）。7月6日价差结构重大变化：灵通有-南储华南价差270元/吨（收窄10至270，南储华南 140略大于灵通有 130），灵通有-长江价差330元/吨（扩大60至330，华南灵通品种与华东基价之差显著扩大），南储华南-长江价差60元/吨（从-10大幅转正至 60，南储华南 140为长江 70的两倍，华南基价重新大幅高于华东），含税总价差2200元/吨（持平2200，含税溢价保持稳定），税点9.61%（较9.67%回落0.06个百分点）。LME伦铝7月3日收盘3104美元/吨（ 32.5，大幅反弹重回$3,100上方），外盘企稳信号初步显现。节后第十一个交易日核心特征："涨幅收窄、南储华南接替灵通领涨、区域基价结构性分化"——南储华南 140取代灵通有 130成为最大涨幅品种，南储华南-长江价差从-10大幅转正至 60，华南现货市场的真实买盘力量正在增强——这是本轮反弹更本质的驱动力。节后十一个交易日走势（6/22 40→6/23 -120→6/24 -280→6/25 -590→6/26 30→6/29 70→6/30 -430→7/1 -240→7/2 240→7/3 230→7/6 130）体现市场情绪十一阶段演变：补库脉冲→脉冲消退→恐慌抛售→深度恐慌→谨慎企稳→温和修复→二次探底→低位震荡→修复反弹→反弹延续→涨幅收窄但持续——连续三日反弹后反弹动能边际减弱，但上涨仍在延续，方向已从"向下"切换至"低位修复"通道。长期来看，AI数据中心及储能领域用铝需求预期向好，海外新能源转型及电网升级拉动铝消费的结构性增长逻辑不变——这些长期逻辑在LME$3,100收复后逐步进入市场定价视野，但仍需时间才能充分体现。建议下游企业在当前反弹延续中保持谨慎乐观——LME伦铝累计跌去17.4%、$3,000关口支撑初步确认、节后连续三日反弹显示市场情绪持续修复，可在22800~23300元/吨区间试探性采购短期库存，但需严格控制库存周期和资金占用，等待LME伦铝$3,100有效站稳、华南现货买盘持续性确认、社库去化拐点确立后再考虑加大采购力度。重点关注LME伦铝今晚（7/6晚间伦敦时段）能否延续反弹站稳$3,100上方、华南现货买盘持续性、南储华南-长江 60大幅正价差能否维持、含税溢价2200能否企稳、下游实际成交量和贸易商报价积极性、社库去化拐点能否出现。

       库存情况：沪铝社会库存维持140~141万吨区间，去库拐点迟迟未现，库存触顶对铝价反弹高度形成沉重压制。7月6日节后第十一个交易日各品种延续上涨 70~ 140，节后连续三日反弹，LME伦铝7/3大幅反弹 32.5重回$3,100催化国内市场情绪持续修复，但实际下游接货量仍需观察持续性。南储华南-长江价差从6/22的-60→6/23的-30→6/24的-20→6/25的 20→6/26的 10→6/29的0→6/30的-20→7/1的-10→7/2的0→7/3的-10→7/6的 60，区域基价差距从深度负价差→平水→轻微负价差→今日大幅转正至 60——南储华南 140为长江 70的两倍涨幅，华南现货买盘力量显著强于华东，区域价差出现结构性分化。含税总价差维持在2200元/吨，含票品种与不含票品种上涨力度完全一致。与往年同期相比，当前库存水平明显偏高，140~141万吨的库存规模对铝价全面反弹形成沉重压制。本周若华南现货买盘保持强劲、LME伦铝站稳$3,100上方、下游采购意愿持续改善，库存增速可能放缓，去库拐点可能在7月中下旬出现。南储华南-长江价差60元/吨（从-10大幅转正至 60），灵通有-南储华南价差270元/吨（收窄至270），灵通有-长江价差330元/吨（扩大至330）。上周（6月29日-7月3日）铝价经历"周一 50~ 70温和修复→周二-420~-450二次探底→周三-190~-260续跌但跌幅收敛→周四 180~ 290节后首次全面反弹→周五 210~ 260节后连续两日反弹"的五阶段剧烈波动；本周一（7月6日）延续上涨 70~ 140，节后连续三日反弹，涨幅较上周五收窄但反弹仍在延续。短期铝价支撑区间上移至22800~23300元/吨，今日上涨后可能在22900~23200元/吨区间震荡。若LME伦铝今晚（7/6晚间伦敦时段）延续反弹站稳$3,100并向$3,150~$3,200区域测试，铝价本周有望在22800~23300元/吨区间形成阶段性底部；若LME失守$3,100，铝价可能回到22500~22800元/吨区间整理。LME已累计跌去17.4%、$3,000支撑初步确认、节后连续三日反弹累计 570~ 640元/吨，反弹高度和时间窗口仍不确定但下行风险已显著降低，需关注市场情绪修复后的反弹持续性、华南现货买盘持续性、下游补库力度和社库去化拐点。

       机构观点汇总：大沥铝材网7月6日数据显示灵通有23160元/吨（ 130）、灵通无20960元/吨（ 130）、长江22830元/吨（ 70）、南储华南22890元/吨（ 140）、南储华东22830元/吨（ 80）、上海22830元/吨（ 80）、宏桥铝锭23000元/吨（ 80）、华通A00 22890元/吨（ 80）、华通99.85% 22930元/吨（ 80），节后第十一个交易日延续上涨 70~ 140，涨幅收窄但节后连续三日反弹，南储华南 140接替灵通成为领涨力量，华南现货买盘力量增强。国投期货指出LME伦铝7月3日（周四伦敦时段）收盘3104美元/吨（ 32.5，盘中区间约3078~3130），大幅反弹重回$3,100上方，为6月24日暴跌至3187以来首次有效收复$3,100，$3,000关口技术性支撑初步确认，外盘企稳信号为国内铝价修复提供重要外部催化。LME伦铝从6月2日3756高点累计已跌去652美元（-17.4%），下行空间大幅释放，弱势格局出现转机。正信期货强调7月6日各品种延续上涨 70~ 140，节后连续三日反弹但涨幅逐日收窄（ 180~ 290→ 210~ 260→ 70~ 140），反弹动能边际减弱——核心变化是"南储华南接替灵通成为领涨力量"，南储华南-长江价差从-10大幅转正至 60，华南基价重新大幅高于华东，区域价差出现结构性分化，华南现货买盘真实回补为反弹提供更本质的驱动力。新湖期货认为人民币贬值62基点至6.7765叠加LME伦铝大幅反弹 32.5收复$3,100，外部环境明显改善——LME$3,000关口技术性支撑 低库存共振，国内铝价节后连续三日反弹，累计修复约37.3%，市场情绪持续修复。物产中大期货强调虽然短期延续反弹，但涨幅逐日收窄（7/2 180~ 290→7/3 210~ 260→7/6 70~ 140），反弹动能有所减弱——海德鲁（Hydro）复产为欧洲提供铝供应、全球结构性供应短缺格局从长周期看不变，LME伦铝$3,000-$3,100区间存在中长期底部支撑——但短期反弹持续性仍需观察LME$3,100上方表现、华南现货买盘持续性、下游补库力度和社库去化拐点，投资者需区分短期修复性反弹与长期价值回归。中行今日（2026年07月06日 12:46:52）最新现汇买入价6.7765（100美元=677.65人民币），较7月3日贬值约62基点。综合来看，7月6日节后第十一个交易日节后连续三日反弹但涨幅收窄，节后十一个交易日内铝价从24120→22590（7/1最低）→23160（7/6），累计下跌960元/吨，7/2 180修复约12%，7/3 260再修复约17%，7/6 130再修复约8.5%，累计修复约37.3%，市场情绪从"补库脉冲"→"脉冲消退"→"恐慌抛售"→"深度恐慌"→"谨慎企稳"→"温和修复"→"二次探底"→"低位震荡"→"修复反弹"→"反弹延续"→"涨幅收窄但持续"十一阶段演变，方向已从"向下"切换至"低位修复"通道。LME伦铝7月3日收盘3104（ 32.5，大幅反弹重回$3,100上方），外盘$3,000关口支撑初步确认、$3,100收复为弱势格局中的关键转折信号。本周行情核心变量：LME伦铝今晚（7/6晚间伦敦时段）能否在$3,100上方延续反弹（若有效站稳$3,100并向上测试$3,150~$3,200区域，国内铝价有望继续修复至23300~23500元/吨区间；若失守$3,100则铝价可能回到22500~22800元/吨区间整理）、华南现货买盘持续性（南储华南 140领涨能否持续、南储华南-长江 60大幅正价差能否维持）、含税总价差2200能否企稳、下游在连续三日反弹后采购意愿是增强还是转趋谨慎、人民币汇率能否在6.77-6.78附近企稳、社库去化拐点能否在7月中下旬出现。建议下游企业在当前反弹延续中保持谨慎乐观——LME伦铝累计跌去17.4%、$3,000支撑初步确认、节后连续三日反弹显示市场情绪持续修复，切勿追高。可在22800~23300元/吨区间小规模试探性采购短期库存，但需严格控制库存周期和资金占用。等待LME伦铝$3,100有效站稳、华南现货买盘持续性确认、社库去化拐点确立后再考虑加大采购力度。若LME伦铝今晚有效站稳$3,100并显著上攻$3,150~$3,200区域，国内铝价有望在22800~23300元/吨区间形成阶段性底部并向23300~23500区间修复；若失守$3,100，铝价可能再度回到22500~22800元/吨区间整理。重点关注LME伦铝$3,100关口攻防与$3,150~$3,200区域测试、华南现货买盘持续性与南储华南-长江 60正价差维持、含税溢价2200能否企稳、下游实际成交量和贸易商报价积极性、社库去化拐点及国内下游淡季实际开工率变化，合理管控采购节奏与库存风险。    

   

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