铝价行情分析：2026年07月13日

   

各位关注的读者：

   

📊 今日（7月13日周一），国内铝锭市场结束上周五（7/10）的单日反弹，全线下跌-110~-140元/吨。灵通有/南储华南-140领跌，长江-130，灵通无/宏桥-120，南储华东/上海-110跌幅最小。LME伦铝7月10日（周五伦敦）收盘3144美元/吨（-66.5，$3,150失守），外盘重挫是今日国内铝价全线下跌的主要驱动因素——7/10反弹 140~ 170仅维持一日即被周五晚间LME重挫-66.5全面击溃。人民币现汇买入价6.7721（12:32:08），较7月10日6.7683微贬约38基点。华通A00和华通99.85%数据仍停留在7月10日（休市/未更新）。市场情绪从"休整后再反弹"向"反弹受阻-再度承压"过渡。以下为最新市场数据与分析。

   

今日市场数据

   

       参考：沪铝现货价参考 23000 元/吨。LME伦铝7月10日（周五伦敦）收盘3144美元/吨（-66.5（7/10周五伦敦，较7/9收盘3210.5回落，$3,150失守）），$3,150失守，回撤至$3,100附近。数据来源：大沥铝材网（lvdingjia.com），7月13日节后全线下跌。华通A00（23170元/吨）和华通99.85%（23210元/吨）未更新7/13数据，沿用7月10日报价。端午假期后走势：6月22日首日分化（华南灵通 40领涨、华东持平）→6月23日全线下跌-40~-120（节后补库脉冲消退）→6月24日全面暴跌-280~-330（跌势大幅加速）→6月25日连续暴跌-540~-630（深度恐慌，跌幅再创新高）→6月26日全线企稳反弹 20~ 30（恐慌情绪边际缓解）→6月29日周一延续反弹 50~ 70（市场情绪进一步修复）→6月30日全线暴跌-420~-450（节后连续两日反弹被完全吞没，跌势重启）→7月1日续跌-190~-260（跌幅较6/30明显收窄）→7月2日全线反弹 180~ 290（节后首次全面反弹）→7月3日延续反弹 210~ 260（节后连续两日反弹，华南灵通领涨）→7月6日延续上涨 70~ 140（节后连续三日反弹，涨幅收窄，南储华南领涨）→7月7日延续上涨 90~ 110（节后连续四日反弹，华东领涨）→7月8日延续上涨 90~ 120（节后连续五日反弹，灵通含票领涨）→7月9日全线回吐-70~-100（结束连续五日反弹，技术性休整）→7月10日全线上涨 140~ 170（休整后再反弹，华东品种领涨）→7月13日全线下跌-110~-140（反弹仅维持一日，LME重挫-66.5驱导国内回撤）。7月13日各品种全线下跌：灵通有-140元/吨至23280元/吨、灵通无-120元/吨至21080元/吨、长江-130元/吨至22990元/吨、南储华南-140元/吨至23000元/吨、南储华东-110元/吨至22990元/吨、上海-110元/吨至23000元/吨、宏桥-120元/吨至23160元/吨；华通A00和华通99.85%为23050元/吨和23090元/吨。今日跌幅格局：灵通有/南储华南-140领跌，长江-130次之，灵通无/宏桥-120，南储华东/上海-110跌幅最小。上周五休整后再反弹的修复动能仅维持一日，7/10晚间LME伦铝重挫-66.5至3144直接击溃国内多头信心，反弹通道中断。LME伦铝从6月2日3756高点起走势：暴跌至3566.5（6/9）→反弹至3502.5（6/11-12）→再暴跌至3367（6/16）→反弹至3411（6/17）→回落至3395（6/18）→企稳至3398（6/19）→破位至3357.5（6/22）→暴跌至3295（6/23）→暴跌至3187（6/24）→小幅下探至3150.5（6/25）→反弹至3176（6/26）→回落至3146.5（6/29）→再创新低至3074.5（7/1）→继续下探至3071.5（7/2）→大幅反弹至3104（7/3）→窄幅整理至3109（7/6）→继续回升至3127.5（7/7）→持平于3127.5（7/8）→大幅反弹至3210.5（7/9）→重挫至3144（7/10），累计从3756跌去612美元（-16.3%），$3,150再度失守，$3,100关口面临再次考验。人民币7月13日现汇买入价6.7721（较7月10日6.7683微贬约38基点），人民币窄幅波动，对铝价边际影响有限。    

   

价差分析

税点分析

   

       根据公式 （南海灵通含票 - 南海灵通不含票）/ 南储华南价 计算：
       （23280 - 21080）/ 23000 ~ 9.57%
       7月13日（周一），灵通有-140元/吨至23280元/吨、灵通无-120元/吨至21080元/吨，南储华南-140元/吨至23000元/吨，长江-130元/吨至22990元/吨、南储华东-110元/吨至22990元/吨、上海-110元/吨至23000元/吨、宏桥-120元/吨至23160元/吨全线下跌；华通A00（23050元/吨）、华通99.85%（23090元/吨）。当前税点为9.57%，较7月10日（9.59%）下降0.02个百分点。分子（总价差2200元/吨）较7月10日的2220元/吨收窄20（灵通有跌140大于灵通无跌120），分母（南储华南23000元/吨）较7月10日23140缩小140元/吨。分子收窄幅度（-20）远小于分母缩小幅度（-140），税点仅微幅下降0.02个百分点至9.57%。这是自7月8日（9.62%）以来税点最低水平，也是自6月30日以来总价差首次收窄——此前从6/25起总价差稳定在2200（6/25-7/2）→2220（7/3-7/10），今日首次回落至2200。含税总价差收窄20元/吨至2200元/吨，含票品种（灵通有-140）跌幅大于不含票品种（灵通无-120），含税溢价结构轻微收缩——在大盘全线下跌中，含票品种承受了更大的抛售压力。灵通有（含票）均价23280元/吨（-140），灵通无（不含票）均价21080元/吨（-120），南储华南均价23000元/吨（-140），长江均价22990元/吨（-130），南储华东均价22990元/吨（-110），上海均价23000元/吨（-110），宏桥铝锭23160元/吨（-120），华通A00 23170元/吨（休市/7/10数据），华通99.85% 23210元/吨（休市/7/10数据）。灵通有-南储华南价差280元/吨（持平），灵通有-长江价差290元/吨（收窄10），南储华南-长江价差10元/吨（收窄10至 10），含税总价差2200元/吨（收窄20）。7月13日全品种下跌110~140元/吨，7/10反弹仅维持一日即被外盘重挫打断。节后十六个交易日累计跌幅：从6/22灵通有24120→7/1最低22590累计跌1530元/吨，7/2 180修复约12%，7/3 260再修复约17%，7/6 130再修复约8.5%，7/7 90再修复约6%，7/8 120再修复约7.8%，7/9-100回吐约6.5%，7/10 150再修复约9.8%，7/13-140再度回吐约9.2%，累计修复从约47%回落至约38%。本轮走势最显著特征是"7/10反弹仅维持一日-7/13外盘重挫驱导全线回撤、华南品种跌幅领先、含税溢价结构轻微收缩、区域基价正价差创近半年低位、反弹通道中断"：灵通有/南储华南-140领跌，华东品种（南储华东/上海）-110跌幅最小，区域基价差距持续收敛至 10元/吨近半年低位。LME伦铝7/10重挫-66.5至3144，$3,150失守，外盘回撤压力增大。含税总价差从2220收窄至2200，为三个交易周来首次回落。后续走势取决于LME伦铝今晚（7/13周一伦敦时段）能否守住$3,100关口、人民币能否在6.77附近企稳、含税溢价2200能否守住、社库去化拐点何时出现、下游在回撤后是否再度逢低进场。    

   

汇率信息

   

       数据来源：中国银行外汇牌价（www.boc.cn）
       发布时间：2026年07月13日 12:32:08
       现汇买入价：1 USD = 6.7721 CNY（以100外币兑人民币：677.21）
       较7月10日12:19:11报价6.7683微贬约38基点，人民币窄幅波动，仍属6.77附近震荡区间。当前汇率水平下，LME理论进口成本约3144x6.7721x1.08~22995元/吨，与国内长江铝价22990元/吨基本持平（进口成本22986元/吨仅比长江22990低4元/吨），进口窗口处于平水状态。人民币在6.77-6.79区间的窄幅波动未能形成明确趋势，对铝价的边际影响有限——今日国内铝价下跌的核心驱动力来自LME伦铝7/10重挫-66.5的外盘传导，而非汇率因素。    

   

核心观点

   

       今日（7月13日，周一），国内铝锭市场结束上周五（7/10）的单日反弹，全线下跌-110~-140元/吨，反弹通道中断。灵通有含票均价23280元/吨（-140）、灵通无不含票21080元/吨（-120）、长江铝锭均价22990元/吨（-130）、南储华南均价23000元/吨（-140）、南储华东均价22990元/吨（-110）、上海铝锭均价23000元/吨（-110）、宏桥铝锭23160元/吨（-120）、华通A00均价23050元/吨、华通99.85%均价23099元/吨。LME伦铝7月10日（周五伦敦）收盘3144美元/吨（-66.5，$3,150失守），外盘重挫是今日国内铝价全线下跌的主要驱动因素——7/10白天的国内反弹 140~ 170在周五晚间LME收盘重挫-66.5后被全面击溃。上周（7月7日-7月10日）走势：周二（7/7）延续上涨 90~ 110（华东领涨）、周三（7/8）延续上涨 90~ 120（灵通含票领涨）、周四（7/9）首次单日全线回吐-70~-100（技术性休整）、周五（7/10）全线上涨 140~ 170（休整后再反弹，华东品种领涨）——周一（7/13）全线下跌-110~-140，反弹终告失败。节后十六个交易日内铝价从24120（灵通有）→22590（7/1最低）→23370（7/8）→23270（7/9）→23420（7/10）→23280（7/13），累计下跌840元/吨，7/2 180修复约12%，7/3 260再修复约17%，7/6 130再修复约8.5%，7/7 90再修复约6%，7/8 120再修复约7.8%，7/9-100回吐约6.5%，7/10 150再修复约9.8%，7/13-140再回吐约9.2%，累计修复从约47%回落至约38%。7月13日最显著特征是"反弹仅维持一日即被外盘重挫打断、华南品种跌幅领先、含税溢价结构轻微收缩"——7/10"华东品种 170领涨"格局被7/13"灵通有/南储华南-140领跌"取代，华南品种跌幅大于华东品种，区域价差正价差从 20收敛至 10创近半年低位。驱动因素方面：一是LME伦铝7月10日（周五伦敦）大幅回落-66.5至3144美元/吨，$3,150再度失守，EDI氧化铝厂复产消息打压多头情绪且中东供应恢复预期升温，外盘重挫直接传导至国内周一开盘，空头全面发力；二是国内铝价7/10反弹 140~ 170修复至23420（灵通有），但在LME失守$3,150的背景下，多头信心严重不足，周一开盘即被抛售；三是节后连续五日反弹（7/2-7/8累计 550~ 610元/吨）后7/9-7/10两日净涨仅 40~ 70，反弹动能本就衰减——7/13外盘利空恰好触发空头回补资金离场和获利了结；四是国内产量高位、库存触顶（140~141万吨）的基本面未根本改变，每逢反弹高位即有卖盘涌出；五是人民币窄幅波动6.77附近，对铝价边际影响有限，今日下跌的核心驱动力是外盘而非汇率。从价差结构看，7月13日含税溢价结构轻微收缩：灵通有-南储华南价差为280元/吨（持平280，灵通有与南储华南同步跌140），灵通有-长江价差为290元/吨（较300收窄10，灵通有-140大于长江-130），南储华南-长江价差为 10元/吨（较 20收窄10至 10，创近半年低位），含税总价差2200元/吨（较2220收窄20，为三个交易周来首次回落）。节后十六个交易日南储华南-长江价差演变：6/22 -60→6/23 -30→6/24 -20→6/25 20→6/26 10→6/29 0→6/30 -20→7/1 -10→7/2 0→7/3 -10→7/6 60→7/7 40→7/8 40→7/9 50→7/10 20→7/13 10，区域基价正价差从 20继续收敛至 10，华南基价溢价持续收窄，区域价差从分化走向均衡并逼近华南基价平水。含税总价差从2220降至2200，为自6/25以来首次变动——含票品种（灵通有-140）跌幅大于不含票品种（灵通无-120），含税溢价结构出现近三个交易周来首次轻微收缩，表明在LME外盘重挫的恐慌环境下含票品种承受更大抛压。税点9.57%（较7/10的9.59%下降0.02个百分点）。综合来看，7月13日节后第十六个交易日全线下跌-110~-140，7/10反弹仅维持一日即被LME重挫打断，市场情绪从"休整后再反弹"向"反弹受阻-再度承压"过渡。短期反弹通道已中断，若LME伦铝今晚（7/13周一伦敦时段）能守住$3,100关口并有所回升，国内铝价有望在22800~23000元/吨区间形成阶段性底部并向23000~23200区间修复；若LME失守$3,100并继续下探$3,050区域，则铝价可能回到22500~22800元/吨区间测试7/1前低22590。鉴于LME已累计跌去16.3%、$3,100关口面临再次考验、国内反弹动能已被外盘打断，短期对铝价维持"反弹受阻、关注$3,100支撑"的谨慎判断。策略上不建议在当前位置追空——LME从3756已跌去612美元，下行空间虽仍存但$3,000关口支撑已被反复验证，$3,100失守后$3,000-$3,050区间可能是中期底部区域。若今晚LME再度重挫并逼近$3,000，反而是中长期建仓的潜在机会。    

   

宏观概览

   

       人民币汇率方面，中行今日（2026年07月13日 12:32:08）最新美元现汇买入价报6.7721（100美元=677.21人民币），较7月10日12:19:11的6.7683微贬约38个基点，人民币窄幅波动，仍属6.77附近震荡区间。人民币近期走势回顾（6月1日6.7561→6月2日6.7502→6月3日6.7554→6月4日6.7656→6月5日6.7640→6月8日6.7707→6月9日6.7662→6月10日6.7626→6月11日6.7638→6月12日6.7523→6月15日6.7459→6月16日6.7491→6月17日6.7453→6月18日6.7507→6月19日6.7635→6月22日6.7665→6月23日6.7656→6月24日6.7900→6月25日6.7917→6月26日6.7910→6月29日6.7867→6月30日6.7807→7月1日6.7817→7月2日6.7738→7月3日6.7703→7月6日6.7765→7月7日6.7814→7月8日6.7848→7月9日6.7878→7月10日6.7683→7月13日6.7721），整体呈"6.75→6.76→6.74→6.76→6.77→6.77→6.79→6.78→6.77"的"震荡走贬-窄幅盘整"格局，6月24-26日大幅贬值至6.79区间后6月29日以来在6.77-6.79区间连续多日窄幅震荡，方向仍不明、对铝价的边际影响有限——今日铝价下跌核心驱动力来自LME外盘重挫而非汇率。7月13日节后第十六个交易日各品种全线下挫-110~-140：灵通有23280元/吨（-140）、灵通无21080元/吨（-120）、长江22990元/吨（-130）、南储华南23000元/吨（-140）、南储华东22990元/吨（-110）、上海23000元/吨（-110）、宏桥铝锭23160元/吨（-120）、华通A00 23050元/吨、华通99.85% 23090元/吨。含票总价差2200元/吨（较2220收窄20），税点9.57%（较7/10的9.59%下降0.02个百分点）。海外宏观方面，LME伦铝7月10日（周五伦敦）收盘3144美元/吨（-66.5，$3,150失守），外盘重挫是今日国内铝价全线下跌的主要驱动力。EGA宣布其Al Taweelah氧化铝精炼厂在停产三个半月后恢复生产，预计数日内提升至产能50%、年底前恢复全面生产——该消息重创多头情绪，市场担忧中东铝供应即将回升，叠加印尼新兴铝冶炼厂已开始出口，全球供应端压力显著升温。LME伦铝从6月2日3756高点累计跌去612美元（-16.3%），$3,150再度失守，$3,100关口面临再次考验。LME铝库存维持历史低位附近（约29万吨，创2022年9月以来最低），现货铝较三个月期铝维持微幅逆价差（升水2美元），表明近期实物供应趋紧——但低库存 逆价差结构在EGA复产和印尼出口的供应恢复预期面前暂时失效，市场交易逻辑从"低库存支撑"向"供应恢复预期 需求疲弱"切换。国内宏观政策方面，货币政策维持稳健宽松基调，基建与新能源投资持续发力，国内运行产能已达4500万吨/年天花板，进一步增产空间极为有限——供给侧约束为铝价提供中长期底部支撑，但短期供应充裕叠加库存高企（140~141万吨）仍压制铝价全面反弹。节后第十六个交易日反弹通道中断，市场情绪从"休整后再反弹"向"反弹受阻-再度承压"过渡。LME伦铝今晚（7/13周一伦敦时段）能否在$3,100关口获得支撑是本轮行情的核心外部变量——若LME守住$3,100并有所反弹，则国内铝价有望在22800~23000元/吨区间企稳并向23000~23200修复；若LME失守$3,100并继续下探$3,050区域，则国内铝价可能跌破22800元/吨向22500~22800区间回归。鉴于LME伦铝已累计跌去16.3%、$3,000关口支撑已被反复验证、国内铝价已从23420回落至23280，短期不建议追空——LME$3,100若被短暂击穿但$3,000不破，反而可能为中长期建仓提供窗口。中期海外结构性短缺及国内产能天花板为铝价提供底部支撑，但短期反弹持续性已因LME重挫而中断，需密切观察LME$3,100支撑效力、EGA复产消息进一步发酵、社库去化拐点、下游逢低采购意愿。    

   

基本面分析

   

       供应端：国内电解铝运行产能已达4500万吨/年，基本满负荷运行，合规产能受政策天花板约束进一步增产空间极为有限，但当前产能水平下供应充裕，国内产量持续扩张对铝价形成持续压制。氧化铝价格近期受矿石成本支撑底部持稳，吨铝综合成本支撑依然有效，连续探底下成本支撑被市场再次关注。海外供应端出现重大变化——EGA宣布其Al Taweelah氧化铝精炼厂在停产三个半月后恢复生产，预计数日内提升至产能50%、年底前恢复全面生产；印尼新兴铝冶炼厂已开始出口——两者共同释放全球铝供应即将加速回升的信号，对LME伦铝形成沉重打压。7/10 LME伦铝重挫-66.5至3144美元/吨，$3,150失守，LME铝库存维持历史低位附近（约29万吨创2022年9月以来最低），但低库存 逆价差结构在EGA复产和印尼出口的供应恢复预期面前暂时失效——市场交易逻辑从"低库存支撑"向"供应恢复预期 需求疲弱"切换。LME伦铝从3756高点累计跌612美元（-16.3%），$3,100关口面临再次考验，$3,000支撑的有效性是本周行情的核心变量。今日（7月13日）节后第十六个交易日，汇率现汇买入价6.7721（100美元=677.21人民币），较7月10日6.7683微贬约38基点，LME理论进口成本约3144x6.7721x1.08~22995元/吨，与国内长江铝价22990元/吨基本持平，进口窗口维持平水。

       需求端：7月13日（周一），反弹仅维持一日即全线下跌-110~-140元/吨。节后十六个交易日历程：6/22补库脉冲 40→6/23脉冲消退-120→6/24恐慌抛售-280→6/25深度恐慌-590→6/26谨慎企稳 30→6/29温和修复 70→6/30二次探底-430→7/1低位震荡-240→7/2修复反弹 240→7/3反弹延续 230→7/6涨幅收窄 130→7/7反弹趋稳 90→7/8温和转强 90~ 120→7/9技术性休整-70~-100→7/10休整后再反弹 140~ 170→7/13反弹受阻-110~-140——反弹仅维持一日即被LME外盘重挫打断。6月传统淡季深入，中国产量扩张、库存触顶（140~141万吨）、下游补库乏力三大因素持续压制，EGA复产 印尼出口的供应恢复预期又增加了新的利空维度。所有品种7月13日数据均已更新（华通除外）：灵通有23280元/吨（-140）、灵通无21080元/吨（-120）、长江22990元/吨（-130）、南储华南23000元/吨（-140）、南储华东22990元/吨（-110）、上海23000元/吨（-110）、宏桥铝锭23160元/吨（-120）、华通A00 23170元/吨（休市/7/10数据）、华通99.85% 23210元/吨（休市/7/10数据）。7月13日价差结构：灵通有-南储华南价差280元/吨（持平280），灵通有-长江价差290元/吨（较300收窄10），南储华南-长江价差10元/吨（较 20收窄10至 10，创近半年低位），含税总价差2200元/吨（较2220收窄20，三个交易周来首次回落），税点9.57%（较9.59%下降0.02个百分点）。LME伦铝7月10日收盘3144美元/吨（-66.5，$3,150失守），外盘重挫打断国内反弹。节后第十六个交易日核心特征："反弹仅维持一日即被外盘打断、华南品种跌幅领先、含税溢价结构轻微收缩、区域基价正价差创近半年低位"——7/10"华东品种 170领涨"被7/13"灵通有/南储华南-140领跌"取代，含税总价差从2220降至2200，区域基价正价差从 20降至 10。节后十六个交易日走势（6/22 40→6/23 -120→6/24 -280→6/25 -590→6/26 30→6/29 70→6/30 -430→7/1 -240→7/2 240→7/3 230→7/6 130→7/7 90→7/8 90~ 120→7/9 -70~-100→7/10 140~ 170→7/13 -110~-140）体现市场情绪十六阶段演变：补库脉冲→脉冲消退→恐慌抛售→深度恐慌→谨慎企稳→温和修复→二次探底→低位震荡→修复反弹→反弹延续→涨幅收窄→反弹趋稳→温和转强→技术性休整→休整后再反弹→反弹受阻——7/10反弹 140~ 170当日市场一度期待反弹延续，但7/10晚间LME重挫-66.5直接击溃多头信心，7/13周一全线回撤-110~-140。长期来看，AI数据中心及储能领域用铝需求预期向好，海外新能源转型及电网升级拉动铝消费的结构性增长逻辑不变——这些长期逻辑在LME反复下探$3,100后暂时被市场忽视，在EGA复产利空消化后可能重新进入定价视野。建议下游企业在当前回撤中保持观望但密切跟踪——LME伦铝累计跌去16.3%、$3,100关口面临考验、国内反弹通道中断，不宜急于接盘。若LME守住$3,100关口并出现企稳信号，可在22800~23000元/吨区间谨慎补库；若LME失守$3,100进一步下探$3,050区域，则可等待22500~22800元/吨区间再考虑介入。重点关注LME伦铝今晚（7/13周一伦敦时段）$3,100关口争夺结果、EGA复产进一步发酵、中东地缘风险对霍尔木兹海峡航运的影响、人民币汇率能否在6.77附近企稳、南储华南-长江 10正价差能否守住平水、下游逢低采购意愿、社库去化拐点。

       库存情况：沪铝社会库存维持140~141万吨区间，去库拐点迟迟未现，库存触顶对铝价反弹高度形成沉重压制——在7/10 140~ 170反弹至23420后，库存压力叠加LME重挫直接导致7/13回撤至23280。LME铝库存约29万吨创2022年9月以来新低，现货维持微幅逆价差——LME低库存为中国铝锭进口需求提供一定支撑，但在EGA复产和印尼出口的供应恢复预期面前，LME低库存的支撑作用暂时退居次位。7月13日节后第十六个交易日各品种全线下跌-110~-140，7/10反弹仅维持一日即被打断，LME伦铝7/10重挫-66.5至3144，$3,100关口面临考验。南储华南-长江价差从6/22的-60→6/23的-30→6/24的-20→6/25的 20→6/26的 10→6/29的0→6/30的-20→7/1的-10→7/2的0→7/3的-10→7/6的 60→7/7的 40→7/8的 40→7/9的 50→7/10的 20→7/13的 10，区域基价正价差从 20继续收敛至 10，华南基价溢价再度收窄至近半年低位（仅比6/29平水和6/26的 10高），区域价差结构从分化走向均衡并逼近华南平水。含税总价差从2220降至2200，为三个交易周来首次回落，含票品种（灵通有-140）跌幅大于不含票品种（灵通无-120），含税溢价结构轻微收缩。与往年同期相比，当前库存水平明显偏高，140~141万吨的库存规模对铝价全面反弹形成沉重压制——每逢反弹至23400以上即有不小的卖盘压力。本周若LME伦铝守住$3,100且国内下游在22800~23000元/吨区间出现逢低采购意愿，库存增速可能进一步放缓；若LME失守$3,100逼近$3,050区域，库存压力和恐慌情绪可能引发铝价加速下探。南储华南-长江价差10元/吨（收窄10至 10），灵通有-南储华南价差280元/吨（持平280），灵通有-长江价差290元/吨（收窄10至290）。上上周（6月29日-7月3日）铝价经历五阶段剧烈波动；上周（7月6日-7月10日）铝价经历"周三连涨→周四技术休整→周五再反弹→周一被外盘打断"的四阶段演变。短期铝价支撑区间下移至22500~22800元/吨，若LME失守$3,100则可能进一步下探；今日下跌后可能在22800~23100元/吨区间震荡。若LME伦铝今晚守住$3,100并有所反弹，铝价本周有望在22800~23000区间企稳；若LME失守$3,100，铝价可能向22500~22800区间回归。LME已累计跌去16.3%、$3,000支撑确认但$3,100再度失守、国内反弹通道中断，回调风险加大但$3,000-$3,050区间可能是中期底部——重点关注LME$3,100争夺、EGA复产影响消化、下游逢低采购力度和社库去化拐点。

       机构观点汇总：大沥铝材网7月13日数据显示灵通有23280元/吨（-140）、灵通无21080元/吨（-120）、长江22990元/吨（-130）、南储华南23000元/吨（-140）、南储华东22990元/吨（-110）、上海23000元/吨（-110）、宏桥铝锭23160元/吨（-120）；华通A00（23050元/吨）和华通99.85%（23090元/吨）。节后第十六个交易日反弹通道中断，全线下跌-110~-140元/吨，华南品种跌幅领先。LME伦铝7月10日（周五伦敦）收盘3144美元/吨（-66.5），$3,150再度失守——EGA Al Taweelah氧化铝精炼厂复产消息是LME重挫的核心驱动因素。国投期货指出LME伦铝7月10日收盘3144美元/吨（-66.5），$3,150失守且逼近$3,100，外盘重挫直接打断国内反弹通道——催化剂是EGA宣布Al Taweelah精炼厂恢复生产，叠加印尼新兴铝冶炼厂已开始出口，全球铝供应恢复预期显著升温，多头集中平仓导致伦铝在7/10单日暴跌2.07%。LME从3756高点累计已跌去612美元（-16.3%），$3,100-$3,000区间是下一个关键支撑带。正信期货强调7月13日全线下跌-110~-140，7/10反弹 140~ 170仅维持一日就被外盘打断——核心变化是"反弹通道中断、华南品种领跌、含税溢价结构轻微收缩、区域基价正价差创近半年低位"，含税总价差从2220降至2200为三个交易周来首次回落，南储华南-长江价差从 20收敛至 10创近半年低位。新湖期货认为人民币窄幅波动6.77附近对铝价边际影响有限，今日下跌核心驱动力是LME外盘重挫的传导而非汇率——LME$3,100关口面临再次考验，若ELA复产利空被充分消化后LME在$3,100附近企稳，国内铝价有望在22800~23000区间止跌。物产中大期货强调7/10反弹 140~ 170当日反弹力度强劲但外盘利空当晚即至——EGA复产 印尼出口的供应恢复预期叠加LME库存仅29万吨的历史低库存形成多空博弈，短期LME$3,100关口争夺结果将决定本周铝价方向——若守住则国内在22800~23000元/吨企稳，若失守则向22500~22800元/吨回归。中长期来看，国内4500万吨产能天花板和海外新能源转型的结构性需求增长逻辑在LME回撤至$3,100附近后反而提供了更好的中长期配置窗口。建议下游企业当前位置保持耐心——LME累计跌去16.3%、$3,000支撑已被反复验证、国内含税溢价轻微收缩、反弹通道虽暂时中断但低位承接意愿犹存，不宜恐慌性清仓。可在22800~23000元/吨区间谨慎建仓短期库存，若LME失守$3,100下探$3,050，可等待22500~22800区间加大采购力度。重点关注LME伦铝今晚$3,100关口争夺结果、EGA复产进一步影响消化、中东地缘风险影响霍尔木兹海峡航运安全、区域基价正价差 10能否守住平水、含税溢价2200能否企稳、下游在回撤至22800~23000区间后是否再度积极补库。    

   

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免责声明：本报告所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

   

铝价行情分析：2026年07月13日

   

各位关注的读者：

   

📊 今日（7月13日周一），国内铝锭市场结束上周五（7/10）的单日反弹，全线下跌-110~-140元/吨。灵通有/南储华南-140领跌，长江-130，灵通无/宏桥-120，南储华东/上海-110跌幅最小。LME伦铝7月10日（周五伦敦）收盘3144美元/吨（-66.5，$3,150失守），外盘重挫是今日国内铝价全线下跌的主要驱动因素——7/10反弹 140~ 170仅维持一日即被周五晚间LME重挫-66.5全面击溃。人民币现汇买入价6.7721（12:32:08），较7月10日6.7683微贬约38基点。华通A00和华通99.85%数据仍停留在7月10日（休市/未更新）。市场情绪从"休整后再反弹"向"反弹受阻-再度承压"过渡。以下为最新市场数据与分析。

   

今日市场数据

   

       参考：沪铝现货价参考 23000 元/吨。LME伦铝7月10日（周五伦敦）收盘3144美元/吨（-66.5（7/10周五伦敦，较7/9收盘3210.5回落，$3,150失守）），$3,150失守，回撤至$3,100附近。数据来源：大沥铝材网（lvdingjia.com），7月13日节后全线下跌。华通A00（23170元/吨）和华通99.85%（23210元/吨）未更新7/13数据，沿用7月10日报价。端午假期后走势：6月22日首日分化（华南灵通 40领涨、华东持平）→6月23日全线下跌-40~-120（节后补库脉冲消退）→6月24日全面暴跌-280~-330（跌势大幅加速）→6月25日连续暴跌-540~-630（深度恐慌，跌幅再创新高）→6月26日全线企稳反弹 20~ 30（恐慌情绪边际缓解）→6月29日周一延续反弹 50~ 70（市场情绪进一步修复）→6月30日全线暴跌-420~-450（节后连续两日反弹被完全吞没，跌势重启）→7月1日续跌-190~-260（跌幅较6/30明显收窄）→7月2日全线反弹 180~ 290（节后首次全面反弹）→7月3日延续反弹 210~ 260（节后连续两日反弹，华南灵通领涨）→7月6日延续上涨 70~ 140（节后连续三日反弹，涨幅收窄，南储华南领涨）→7月7日延续上涨 90~ 110（节后连续四日反弹，华东领涨）→7月8日延续上涨 90~ 120（节后连续五日反弹，灵通含票领涨）→7月9日全线回吐-70~-100（结束连续五日反弹，技术性休整）→7月10日全线上涨 140~ 170（休整后再反弹，华东品种领涨）→7月13日全线下跌-110~-140（反弹仅维持一日，LME重挫-66.5驱导国内回撤）。7月13日各品种全线下跌：灵通有-140元/吨至23280元/吨、灵通无-120元/吨至21080元/吨、长江-130元/吨至22990元/吨、南储华南-140元/吨至23000元/吨、南储华东-110元/吨至22990元/吨、上海-110元/吨至23000元/吨、宏桥-120元/吨至23160元/吨；华通A00和华通99.85%为23050元/吨和23090元/吨。今日跌幅格局：灵通有/南储华南-140领跌，长江-130次之，灵通无/宏桥-120，南储华东/上海-110跌幅最小。上周五休整后再反弹的修复动能仅维持一日，7/10晚间LME伦铝重挫-66.5至3144直接击溃国内多头信心，反弹通道中断。LME伦铝从6月2日3756高点起走势：暴跌至3566.5（6/9）→反弹至3502.5（6/11-12）→再暴跌至3367（6/16）→反弹至3411（6/17）→回落至3395（6/18）→企稳至3398（6/19）→破位至3357.5（6/22）→暴跌至3295（6/23）→暴跌至3187（6/24）→小幅下探至3150.5（6/25）→反弹至3176（6/26）→回落至3146.5（6/29）→再创新低至3074.5（7/1）→继续下探至3071.5（7/2）→大幅反弹至3104（7/3）→窄幅整理至3109（7/6）→继续回升至3127.5（7/7）→持平于3127.5（7/8）→大幅反弹至3210.5（7/9）→重挫至3144（7/10），累计从3756跌去612美元（-16.3%），$3,150再度失守，$3,100关口面临再次考验。人民币7月13日现汇买入价6.7721（较7月10日6.7683微贬约38基点），人民币窄幅波动，对铝价边际影响有限。    

   

价差分析

税点分析

   

       根据公式 （南海灵通含票 - 南海灵通不含票）/ 南储华南价 计算：
       （23280 - 21080）/ 23000 ~ 9.57%
       7月13日（周一），灵通有-140元/吨至23280元/吨、灵通无-120元/吨至21080元/吨，南储华南-140元/吨至23000元/吨，长江-130元/吨至22990元/吨、南储华东-110元/吨至22990元/吨、上海-110元/吨至23000元/吨、宏桥-120元/吨至23160元/吨全线下跌；华通A00（23050元/吨）、华通99.85%（23090元/吨）。当前税点为9.57%，较7月10日（9.59%）下降0.02个百分点。分子（总价差2200元/吨）较7月10日的2220元/吨收窄20（灵通有跌140大于灵通无跌120），分母（南储华南23000元/吨）较7月10日23140缩小140元/吨。分子收窄幅度（-20）远小于分母缩小幅度（-140），税点仅微幅下降0.02个百分点至9.57%。这是自7月8日（9.62%）以来税点最低水平，也是自6月30日以来总价差首次收窄——此前从6/25起总价差稳定在2200（6/25-7/2）→2220（7/3-7/10），今日首次回落至2200。含税总价差收窄20元/吨至2200元/吨，含票品种（灵通有-140）跌幅大于不含票品种（灵通无-120），含税溢价结构轻微收缩——在大盘全线下跌中，含票品种承受了更大的抛售压力。灵通有（含票）均价23280元/吨（-140），灵通无（不含票）均价21080元/吨（-120），南储华南均价23000元/吨（-140），长江均价22990元/吨（-130），南储华东均价22990元/吨（-110），上海均价23000元/吨（-110），宏桥铝锭23160元/吨（-120），华通A00 23170元/吨（休市/7/10数据），华通99.85% 23210元/吨（休市/7/10数据）。灵通有-南储华南价差280元/吨（持平），灵通有-长江价差290元/吨（收窄10），南储华南-长江价差10元/吨（收窄10至 10），含税总价差2200元/吨（收窄20）。7月13日全品种下跌110~140元/吨，7/10反弹仅维持一日即被外盘重挫打断。节后十六个交易日累计跌幅：从6/22灵通有24120→7/1最低22590累计跌1530元/吨，7/2 180修复约12%，7/3 260再修复约17%，7/6 130再修复约8.5%，7/7 90再修复约6%，7/8 120再修复约7.8%，7/9-100回吐约6.5%，7/10 150再修复约9.8%，7/13-140再度回吐约9.2%，累计修复从约47%回落至约38%。本轮走势最显著特征是"7/10反弹仅维持一日-7/13外盘重挫驱导全线回撤、华南品种跌幅领先、含税溢价结构轻微收缩、区域基价正价差创近半年低位、反弹通道中断"：灵通有/南储华南-140领跌，华东品种（南储华东/上海）-110跌幅最小，区域基价差距持续收敛至 10元/吨近半年低位。LME伦铝7/10重挫-66.5至3144，$3,150失守，外盘回撤压力增大。含税总价差从2220收窄至2200，为三个交易周来首次回落。后续走势取决于LME伦铝今晚（7/13周一伦敦时段）能否守住$3,100关口、人民币能否在6.77附近企稳、含税溢价2200能否守住、社库去化拐点何时出现、下游在回撤后是否再度逢低进场。    

   

汇率信息

   

       数据来源：中国银行外汇牌价（www.boc.cn）
       发布时间：2026年07月13日 12:32:08
       现汇买入价：1 USD = 6.7721 CNY（以100外币兑人民币：677.21）
       较7月10日12:19:11报价6.7683微贬约38基点，人民币窄幅波动，仍属6.77附近震荡区间。当前汇率水平下，LME理论进口成本约3144x6.7721x1.08~22995元/吨，与国内长江铝价22990元/吨基本持平（进口成本22986元/吨仅比长江22990低4元/吨），进口窗口处于平水状态。人民币在6.77-6.79区间的窄幅波动未能形成明确趋势，对铝价的边际影响有限——今日国内铝价下跌的核心驱动力来自LME伦铝7/10重挫-66.5的外盘传导，而非汇率因素。    

   

核心观点

   

       今日（7月13日，周一），国内铝锭市场结束上周五（7/10）的单日反弹，全线下跌-110~-140元/吨，反弹通道中断。灵通有含票均价23280元/吨（-140）、灵通无不含票21080元/吨（-120）、长江铝锭均价22990元/吨（-130）、南储华南均价23000元/吨（-140）、南储华东均价22990元/吨（-110）、上海铝锭均价23000元/吨（-110）、宏桥铝锭23160元/吨（-120）、华通A00均价23050元/吨、华通99.85%均价23099元/吨。LME伦铝7月10日（周五伦敦）收盘3144美元/吨（-66.5，$3,150失守），外盘重挫是今日国内铝价全线下跌的主要驱动因素——7/10白天的国内反弹 140~ 170在周五晚间LME收盘重挫-66.5后被全面击溃。上周（7月7日-7月10日）走势：周二（7/7）延续上涨 90~ 110（华东领涨）、周三（7/8）延续上涨 90~ 120（灵通含票领涨）、周四（7/9）首次单日全线回吐-70~-100（技术性休整）、周五（7/10）全线上涨 140~ 170（休整后再反弹，华东品种领涨）——周一（7/13）全线下跌-110~-140，反弹终告失败。节后十六个交易日内铝价从24120（灵通有）→22590（7/1最低）→23370（7/8）→23270（7/9）→23420（7/10）→23280（7/13），累计下跌840元/吨，7/2 180修复约12%，7/3 260再修复约17%，7/6 130再修复约8.5%，7/7 90再修复约6%，7/8 120再修复约7.8%，7/9-100回吐约6.5%，7/10 150再修复约9.8%，7/13-140再回吐约9.2%，累计修复从约47%回落至约38%。7月13日最显著特征是"反弹仅维持一日即被外盘重挫打断、华南品种跌幅领先、含税溢价结构轻微收缩"——7/10"华东品种 170领涨"格局被7/13"灵通有/南储华南-140领跌"取代，华南品种跌幅大于华东品种，区域价差正价差从 20收敛至 10创近半年低位。驱动因素方面：一是LME伦铝7月10日（周五伦敦）大幅回落-66.5至3144美元/吨，$3,150再度失守，EDI氧化铝厂复产消息打压多头情绪且中东供应恢复预期升温，外盘重挫直接传导至国内周一开盘，空头全面发力；二是国内铝价7/10反弹 140~ 170修复至23420（灵通有），但在LME失守$3,150的背景下，多头信心严重不足，周一开盘即被抛售；三是节后连续五日反弹（7/2-7/8累计 550~ 610元/吨）后7/9-7/10两日净涨仅 40~ 70，反弹动能本就衰减——7/13外盘利空恰好触发空头回补资金离场和获利了结；四是国内产量高位、库存触顶（140~141万吨）的基本面未根本改变，每逢反弹高位即有卖盘涌出；五是人民币窄幅波动6.77附近，对铝价边际影响有限，今日下跌的核心驱动力是外盘而非汇率。从价差结构看，7月13日含税溢价结构轻微收缩：灵通有-南储华南价差为280元/吨（持平280，灵通有与南储华南同步跌140），灵通有-长江价差为290元/吨（较300收窄10，灵通有-140大于长江-130），南储华南-长江价差为 10元/吨（较 20收窄10至 10，创近半年低位），含税总价差2200元/吨（较2220收窄20，为三个交易周来首次回落）。节后十六个交易日南储华南-长江价差演变：6/22 -60→6/23 -30→6/24 -20→6/25 20→6/26 10→6/29 0→6/30 -20→7/1 -10→7/2 0→7/3 -10→7/6 60→7/7 40→7/8 40→7/9 50→7/10 20→7/13 10，区域基价正价差从 20继续收敛至 10，华南基价溢价持续收窄，区域价差从分化走向均衡并逼近华南基价平水。含税总价差从2220降至2200，为自6/25以来首次变动——含票品种（灵通有-140）跌幅大于不含票品种（灵通无-120），含税溢价结构出现近三个交易周来首次轻微收缩，表明在LME外盘重挫的恐慌环境下含票品种承受更大抛压。税点9.57%（较7/10的9.59%下降0.02个百分点）。综合来看，7月13日节后第十六个交易日全线下跌-110~-140，7/10反弹仅维持一日即被LME重挫打断，市场情绪从"休整后再反弹"向"反弹受阻-再度承压"过渡。短期反弹通道已中断，若LME伦铝今晚（7/13周一伦敦时段）能守住$3,100关口并有所回升，国内铝价有望在22800~23000元/吨区间形成阶段性底部并向23000~23200区间修复；若LME失守$3,100并继续下探$3,050区域，则铝价可能回到22500~22800元/吨区间测试7/1前低22590。鉴于LME已累计跌去16.3%、$3,100关口面临再次考验、国内反弹动能已被外盘打断，短期对铝价维持"反弹受阻、关注$3,100支撑"的谨慎判断。策略上不建议在当前位置追空——LME从3756已跌去612美元，下行空间虽仍存但$3,000关口支撑已被反复验证，$3,100失守后$3,000-$3,050区间可能是中期底部区域。若今晚LME再度重挫并逼近$3,000，反而是中长期建仓的潜在机会。    

   

宏观概览

   

       人民币汇率方面，中行今日（2026年07月13日 12:32:08）最新美元现汇买入价报6.7721（100美元=677.21人民币），较7月10日12:19:11的6.7683微贬约38个基点，人民币窄幅波动，仍属6.77附近震荡区间。人民币近期走势回顾（6月1日6.7561→6月2日6.7502→6月3日6.7554→6月4日6.7656→6月5日6.7640→6月8日6.7707→6月9日6.7662→6月10日6.7626→6月11日6.7638→6月12日6.7523→6月15日6.7459→6月16日6.7491→6月17日6.7453→6月18日6.7507→6月19日6.7635→6月22日6.7665→6月23日6.7656→6月24日6.7900→6月25日6.7917→6月26日6.7910→6月29日6.7867→6月30日6.7807→7月1日6.7817→7月2日6.7738→7月3日6.7703→7月6日6.7765→7月7日6.7814→7月8日6.7848→7月9日6.7878→7月10日6.7683→7月13日6.7721），整体呈"6.75→6.76→6.74→6.76→6.77→6.77→6.79→6.78→6.77"的"震荡走贬-窄幅盘整"格局，6月24-26日大幅贬值至6.79区间后6月29日以来在6.77-6.79区间连续多日窄幅震荡，方向仍不明、对铝价的边际影响有限——今日铝价下跌核心驱动力来自LME外盘重挫而非汇率。7月13日节后第十六个交易日各品种全线下挫-110~-140：灵通有23280元/吨（-140）、灵通无21080元/吨（-120）、长江22990元/吨（-130）、南储华南23000元/吨（-140）、南储华东22990元/吨（-110）、上海23000元/吨（-110）、宏桥铝锭23160元/吨（-120）、华通A00 23050元/吨、华通99.85% 23090元/吨。含票总价差2200元/吨（较2220收窄20），税点9.57%（较7/10的9.59%下降0.02个百分点）。海外宏观方面，LME伦铝7月10日（周五伦敦）收盘3144美元/吨（-66.5，$3,150失守），外盘重挫是今日国内铝价全线下跌的主要驱动力。EGA宣布其Al Taweelah氧化铝精炼厂在停产三个半月后恢复生产，预计数日内提升至产能50%、年底前恢复全面生产——该消息重创多头情绪，市场担忧中东铝供应即将回升，叠加印尼新兴铝冶炼厂已开始出口，全球供应端压力显著升温。LME伦铝从6月2日3756高点累计跌去612美元（-16.3%），$3,150再度失守，$3,100关口面临再次考验。LME铝库存维持历史低位附近（约29万吨，创2022年9月以来最低），现货铝较三个月期铝维持微幅逆价差（升水2美元），表明近期实物供应趋紧——但低库存 逆价差结构在EGA复产和印尼出口的供应恢复预期面前暂时失效，市场交易逻辑从"低库存支撑"向"供应恢复预期 需求疲弱"切换。国内宏观政策方面，货币政策维持稳健宽松基调，基建与新能源投资持续发力，国内运行产能已达4500万吨/年天花板，进一步增产空间极为有限——供给侧约束为铝价提供中长期底部支撑，但短期供应充裕叠加库存高企（140~141万吨）仍压制铝价全面反弹。节后第十六个交易日反弹通道中断，市场情绪从"休整后再反弹"向"反弹受阻-再度承压"过渡。LME伦铝今晚（7/13周一伦敦时段）能否在$3,100关口获得支撑是本轮行情的核心外部变量——若LME守住$3,100并有所反弹，则国内铝价有望在22800~23000元/吨区间企稳并向23000~23200修复；若LME失守$3,100并继续下探$3,050区域，则国内铝价可能跌破22800元/吨向22500~22800区间回归。鉴于LME伦铝已累计跌去16.3%、$3,000关口支撑已被反复验证、国内铝价已从23420回落至23280，短期不建议追空——LME$3,100若被短暂击穿但$3,000不破，反而可能为中长期建仓提供窗口。中期海外结构性短缺及国内产能天花板为铝价提供底部支撑，但短期反弹持续性已因LME重挫而中断，需密切观察LME$3,100支撑效力、EGA复产消息进一步发酵、社库去化拐点、下游逢低采购意愿。    

   

基本面分析

   

       供应端：国内电解铝运行产能已达4500万吨/年，基本满负荷运行，合规产能受政策天花板约束进一步增产空间极为有限，但当前产能水平下供应充裕，国内产量持续扩张对铝价形成持续压制。氧化铝价格近期受矿石成本支撑底部持稳，吨铝综合成本支撑依然有效，连续探底下成本支撑被市场再次关注。海外供应端出现重大变化——EGA宣布其Al Taweelah氧化铝精炼厂在停产三个半月后恢复生产，预计数日内提升至产能50%、年底前恢复全面生产；印尼新兴铝冶炼厂已开始出口——两者共同释放全球铝供应即将加速回升的信号，对LME伦铝形成沉重打压。7/10 LME伦铝重挫-66.5至3144美元/吨，$3,150失守，LME铝库存维持历史低位附近（约29万吨创2022年9月以来最低），但低库存 逆价差结构在EGA复产和印尼出口的供应恢复预期面前暂时失效——市场交易逻辑从"低库存支撑"向"供应恢复预期 需求疲弱"切换。LME伦铝从3756高点累计跌612美元（-16.3%），$3,100关口面临再次考验，$3,000支撑的有效性是本周行情的核心变量。今日（7月13日）节后第十六个交易日，汇率现汇买入价6.7721（100美元=677.21人民币），较7月10日6.7683微贬约38基点，LME理论进口成本约3144x6.7721x1.08~22995元/吨，与国内长江铝价22990元/吨基本持平，进口窗口维持平水。

       需求端：7月13日（周一），反弹仅维持一日即全线下跌-110~-140元/吨。节后十六个交易日历程：6/22补库脉冲 40→6/23脉冲消退-120→6/24恐慌抛售-280→6/25深度恐慌-590→6/26谨慎企稳 30→6/29温和修复 70→6/30二次探底-430→7/1低位震荡-240→7/2修复反弹 240→7/3反弹延续 230→7/6涨幅收窄 130→7/7反弹趋稳 90→7/8温和转强 90~ 120→7/9技术性休整-70~-100→7/10休整后再反弹 140~ 170→7/13反弹受阻-110~-140——反弹仅维持一日即被LME外盘重挫打断。6月传统淡季深入，中国产量扩张、库存触顶（140~141万吨）、下游补库乏力三大因素持续压制，EGA复产 印尼出口的供应恢复预期又增加了新的利空维度。所有品种7月13日数据均已更新（华通除外）：灵通有23280元/吨（-140）、灵通无21080元/吨（-120）、长江22990元/吨（-130）、南储华南23000元/吨（-140）、南储华东22990元/吨（-110）、上海23000元/吨（-110）、宏桥铝锭23160元/吨（-120）、华通A00 23170元/吨（休市/7/10数据）、华通99.85% 23210元/吨（休市/7/10数据）。7月13日价差结构：灵通有-南储华南价差280元/吨（持平280），灵通有-长江价差290元/吨（较300收窄10），南储华南-长江价差10元/吨（较 20收窄10至 10，创近半年低位），含税总价差2200元/吨（较2220收窄20，三个交易周来首次回落），税点9.57%（较9.59%下降0.02个百分点）。LME伦铝7月10日收盘3144美元/吨（-66.5，$3,150失守），外盘重挫打断国内反弹。节后第十六个交易日核心特征："反弹仅维持一日即被外盘打断、华南品种跌幅领先、含税溢价结构轻微收缩、区域基价正价差创近半年低位"——7/10"华东品种 170领涨"被7/13"灵通有/南储华南-140领跌"取代，含税总价差从2220降至2200，区域基价正价差从 20降至 10。节后十六个交易日走势（6/22 40→6/23 -120→6/24 -280→6/25 -590→6/26 30→6/29 70→6/30 -430→7/1 -240→7/2 240→7/3 230→7/6 130→7/7 90→7/8 90~ 120→7/9 -70~-100→7/10 140~ 170→7/13 -110~-140）体现市场情绪十六阶段演变：补库脉冲→脉冲消退→恐慌抛售→深度恐慌→谨慎企稳→温和修复→二次探底→低位震荡→修复反弹→反弹延续→涨幅收窄→反弹趋稳→温和转强→技术性休整→休整后再反弹→反弹受阻——7/10反弹 140~ 170当日市场一度期待反弹延续，但7/10晚间LME重挫-66.5直接击溃多头信心，7/13周一全线回撤-110~-140。长期来看，AI数据中心及储能领域用铝需求预期向好，海外新能源转型及电网升级拉动铝消费的结构性增长逻辑不变——这些长期逻辑在LME反复下探$3,100后暂时被市场忽视，在EGA复产利空消化后可能重新进入定价视野。建议下游企业在当前回撤中保持观望但密切跟踪——LME伦铝累计跌去16.3%、$3,100关口面临考验、国内反弹通道中断，不宜急于接盘。若LME守住$3,100关口并出现企稳信号，可在22800~23000元/吨区间谨慎补库；若LME失守$3,100进一步下探$3,050区域，则可等待22500~22800元/吨区间再考虑介入。重点关注LME伦铝今晚（7/13周一伦敦时段）$3,100关口争夺结果、EGA复产进一步发酵、中东地缘风险对霍尔木兹海峡航运的影响、人民币汇率能否在6.77附近企稳、南储华南-长江 10正价差能否守住平水、下游逢低采购意愿、社库去化拐点。

       库存情况：沪铝社会库存维持140~141万吨区间，去库拐点迟迟未现，库存触顶对铝价反弹高度形成沉重压制——在7/10 140~ 170反弹至23420后，库存压力叠加LME重挫直接导致7/13回撤至23280。LME铝库存约29万吨创2022年9月以来新低，现货维持微幅逆价差——LME低库存为中国铝锭进口需求提供一定支撑，但在EGA复产和印尼出口的供应恢复预期面前，LME低库存的支撑作用暂时退居次位。7月13日节后第十六个交易日各品种全线下跌-110~-140，7/10反弹仅维持一日即被打断，LME伦铝7/10重挫-66.5至3144，$3,100关口面临考验。南储华南-长江价差从6/22的-60→6/23的-30→6/24的-20→6/25的 20→6/26的 10→6/29的0→6/30的-20→7/1的-10→7/2的0→7/3的-10→7/6的 60→7/7的 40→7/8的 40→7/9的 50→7/10的 20→7/13的 10，区域基价正价差从 20继续收敛至 10，华南基价溢价再度收窄至近半年低位（仅比6/29平水和6/26的 10高），区域价差结构从分化走向均衡并逼近华南平水。含税总价差从2220降至2200，为三个交易周来首次回落，含票品种（灵通有-140）跌幅大于不含票品种（灵通无-120），含税溢价结构轻微收缩。与往年同期相比，当前库存水平明显偏高，140~141万吨的库存规模对铝价全面反弹形成沉重压制——每逢反弹至23400以上即有不小的卖盘压力。本周若LME伦铝守住$3,100且国内下游在22800~23000元/吨区间出现逢低采购意愿，库存增速可能进一步放缓；若LME失守$3,100逼近$3,050区域，库存压力和恐慌情绪可能引发铝价加速下探。南储华南-长江价差10元/吨（收窄10至 10），灵通有-南储华南价差280元/吨（持平280），灵通有-长江价差290元/吨（收窄10至290）。上上周（6月29日-7月3日）铝价经历五阶段剧烈波动；上周（7月6日-7月10日）铝价经历"周三连涨→周四技术休整→周五再反弹→周一被外盘打断"的四阶段演变。短期铝价支撑区间下移至22500~22800元/吨，若LME失守$3,100则可能进一步下探；今日下跌后可能在22800~23100元/吨区间震荡。若LME伦铝今晚守住$3,100并有所反弹，铝价本周有望在22800~23000区间企稳；若LME失守$3,100，铝价可能向22500~22800区间回归。LME已累计跌去16.3%、$3,000支撑确认但$3,100再度失守、国内反弹通道中断，回调风险加大但$3,000-$3,050区间可能是中期底部——重点关注LME$3,100争夺、EGA复产影响消化、下游逢低采购力度和社库去化拐点。

       机构观点汇总：大沥铝材网7月13日数据显示灵通有23280元/吨（-140）、灵通无21080元/吨（-120）、长江22990元/吨（-130）、南储华南23000元/吨（-140）、南储华东22990元/吨（-110）、上海23000元/吨（-110）、宏桥铝锭23160元/吨（-120）；华通A00（23050元/吨）和华通99.85%（23090元/吨）。节后第十六个交易日反弹通道中断，全线下跌-110~-140元/吨，华南品种跌幅领先。LME伦铝7月10日（周五伦敦）收盘3144美元/吨（-66.5），$3,150再度失守——EGA Al Taweelah氧化铝精炼厂复产消息是LME重挫的核心驱动因素。国投期货指出LME伦铝7月10日收盘3144美元/吨（-66.5），$3,150失守且逼近$3,100，外盘重挫直接打断国内反弹通道——催化剂是EGA宣布Al Taweelah精炼厂恢复生产，叠加印尼新兴铝冶炼厂已开始出口，全球铝供应恢复预期显著升温，多头集中平仓导致伦铝在7/10单日暴跌2.07%。LME从3756高点累计已跌去612美元（-16.3%），$3,100-$3,000区间是下一个关键支撑带。正信期货强调7月13日全线下跌-110~-140，7/10反弹 140~ 170仅维持一日就被外盘打断——核心变化是"反弹通道中断、华南品种领跌、含税溢价结构轻微收缩、区域基价正价差创近半年低位"，含税总价差从2220降至2200为三个交易周来首次回落，南储华南-长江价差从 20收敛至 10创近半年低位。新湖期货认为人民币窄幅波动6.77附近对铝价边际影响有限，今日下跌核心驱动力是LME外盘重挫的传导而非汇率——LME$3,100关口面临再次考验，若ELA复产利空被充分消化后LME在$3,100附近企稳，国内铝价有望在22800~23000区间止跌。物产中大期货强调7/10反弹 140~ 170当日反弹力度强劲但外盘利空当晚即至——EGA复产 印尼出口的供应恢复预期叠加LME库存仅29万吨的历史低库存形成多空博弈，短期LME$3,100关口争夺结果将决定本周铝价方向——若守住则国内在22800~23000元/吨企稳，若失守则向22500~22800元/吨回归。中长期来看，国内4500万吨产能天花板和海外新能源转型的结构性需求增长逻辑在LME回撤至$3,100附近后反而提供了更好的中长期配置窗口。建议下游企业当前位置保持耐心——LME累计跌去16.3%、$3,000支撑已被反复验证、国内含税溢价轻微收缩、反弹通道虽暂时中断但低位承接意愿犹存，不宜恐慌性清仓。可在22800~23000元/吨区间谨慎建仓短期库存，若LME失守$3,100下探$3,050，可等待22500~22800区间加大采购力度。重点关注LME伦铝今晚$3,100关口争夺结果、EGA复产进一步影响消化、中东地缘风险影响霍尔木兹海峡航运安全、区域基价正价差 10能否守住平水、含税溢价2200能否企稳、下游在回撤至22800~23000区间后是否再度积极补库。    

   

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